易华录事件点评:入选北京高精尖产业发展基金首批拟合作机构,智慧城市龙头逻辑不断验证

事件:

公司10月10日发布公告称,北京易华录信息技术股份有限公司与深圳市力鼎基金管理有限责任公司共同申请的“智慧城市产业基金(有限合伙)(筹)”成功入选2016年北京高精尖产业发展基金首批拟合作机构公示名单。

投资要点:

此次入选有力推动公司在产业并购整合方面资源与能力,有效巩固公司智慧城市行业地位北京高精尖产业发展基金总规模200亿元,财政出资50亿元,吸引多方力量支持高精尖产业发展。公司入选名单说明公司智慧城市实力与地位受到北京市政府认可,新成立的基金将有力的推动公司在产业并购整合方面的资源与能力。

公司订单持续增长,智慧城市成绩亮眼智慧城市建设方面,易华录优势明显:央企背景、团队成熟、相关项目经验丰富,具有稳固的行业地位。截止目前公司上半年仅公告成交及预成交订单已达34.92亿元,已经大幅超过了去年全年订单总额(去年全年22.48亿),展望今年全年,我们预计公司订单总额至少翻倍,我们预计40亿订单可期。订单的大幅增长给予公司主业带来明后两年高增长预期。

蓝光存储业务值得持续关注:高壁垒、大空间、公司唯一性明显我们持续关注公司蓝光存储进展,蓝光存储具备颠覆性成本优势,公司在蓝光存储领域是全球唯一蓝光技术产品落地标的,未来市场空间巨大。公司在整个蓝光存储业务开展中扮演主要角色,相关产品知识产权归公司所有。此外公司和华为的合作具备示范效应,其存储方案有望成为我国智慧城市信息基础设施重要方案。

盈利预测和投资评级:维持买入评级公司智慧城市实力不断受到认可,订单全年有望超预期,蓝光存储前景看好,预测公司2016-2018年EPS分别为0.52、0.74、0.96元,当前股价对应市盈率估值分别为72、51、39倍,维持买入评级。

风险提示:1)市场竞争加剧风险;2)项目落地不及预期风险;