化工行业周报:本周原油市场小幅收高,化工品市场整体稳定

投资要点:

本周化工产品市场表现较好

本周受十一假期影响,化工品市场整体表现稳定,强势周期性品种价格上调明显。其中,价格上涨明显的品种有:煤化工产品、塑料产业链、TDI、合成橡胶、黄磷、液氯及锰材料等;价格下跌的明显产品有:三聚氰胺、聚合MDI及苯胺等。

行业信息

1、1-8月,化工行业增加值同比增长8.7%,同比回落0.8%,其中8月份增加值同比增长6%,同比回落4.4个百分点,石化及化肥等行业降幅较大。

2、发改委发出通知,决定自2017年1月1日起,全面放开食盐出厂、批发和零售价格。

市场表现及投资策略

9月23日-9月30日,节前5个交易,大盘弱势调整为主,期间沪深300下跌0.68%,申万化工下跌0.29%,跑赢沪深3000.40个百分点,在申万28个行业中排名第9位,跌幅居后;所观测的22个子行业,氮肥、粘胶、聚氨酯、氯碱及石油加工等5个行业涨幅居前,分别上涨4.87%、3.97%、1.96%、1.12%和1.04%,而下跌明显的行业为涂料油漆、合成革、磷化工、钾肥及复合肥等子行业,分别下跌5.36%、3.39%、3.01%、2.51%和2.24%。

目前行业整体估值为35.90倍,相对于沪深300的估值溢价率为194.26%,行业估值及估值溢价率较同期上调明显。

下周整体维持行业“看好”评级。近期在油价的推动下,以及随着供需基本面的改善,个别周期品价格涨幅明显,可重点关注TDI、PTA及粘胶价格上涨对相应个股的刺激。此外,以泸天化为代表的,股权挂牌转让成为国改或者“借壳”上市的一种新方式,进而刺激股价的上涨,投资者可随时留意相关标的。而长期应重点关注新材料产品带来的高成长性。重点推荐三友化工、万华化学、荣盛石化、天赐材料、新纶科技、*ST沧大。