农林牧渔行业周报2016年第38周:继续推荐布局玉米流通,关注糖价上涨

种植业涨幅居前,农业综合和林业跌幅较大。

9月26日以来,上证指数跌0.96%,报收3004.70点,深证成指跌0.40%,报收10588.35点,创业板指跌0.31%,报收2149.90点,农林牧渔板块跌1.09%。

其中种植业涨0.1%,饲料和农产品加工板块跌幅也在1%以内,而农业综合和林业板块跌幅较大,分别下跌4.36%和3.53%。

东北玉米流通布局正当时,关注糖价上涨

国庆期间,东北玉米已经开始收获并将陆续上市,从目前表现来看,东北新玉米上市之后,玉米价格将会继续下跌。目前,黑龙江15%水分新玉米的收购价格普遍在1280-1460元/吨,内蒙古地区15%水分玉米收购价格在1460-1540元/吨,吉林15%水分新玉米收购价在1440-1520元/吨,辽宁15%水分新玉米收购价在1460-1540元/吨。预计,随着东北新玉米集中上市,玉米收购价格还将继续下滑,若未来黑龙江地区玉米收购将降至1300元/吨,则运至南方的成本仅1550元/吨左右,到港的竞争价格应在1700元/吨左右,因此,去掉额外费用,玉米贸易未来可获得100元/吨的利润空间,我们建议投资者积极布局,重点推荐象屿股份。此外,糖价近期上涨较多,建议积极关注,重点关注标的为南宁糖业。

畜禽养殖及养殖后周期板块周期性投资机会重点推荐:

白羽肉鸡短期回调仍是布局良机。十一期间白羽肉鸡和鸡苗价格有所回落,主要还是消费提振不明显,屠宰企业库存比例也较高,库存较高等影响;但短期回调时间不会持续太久,我们依旧看好后期白羽肉鸡的机会,中国祖代鸡引种量进一步缩减确定,预计16年会继续滑落至40-50万套左右;目前祖代价格已经达到65元/套,11月份将达到80元/套,预计四后续国内父母代鸡苗价格将继续飙升,继续看好益生股份、圣农发展和民和股份业绩弹性;十一期间生猪价格依然处于弱势,受疾病以及台风等事件性影响的加剧,整体跌幅有所加大,外购仔猪养殖已跌至成本线,快速下跌之后现已有所企稳,整体来看生猪供给依然处于低位,我们认为短期震荡之后猪价将继续上涨,继续推荐关注近期调整较为充分的牧原股份的投资机会;同时受益养殖特别是高端猪料的需求,建议关注养殖后周期标的,生猪养殖行情依然乐观,带动高端猪料快速增长,新玉米逐渐上市,玉米价格快速回落有望继续提升饲料毛利,关注低估值后周期龙头海大集团和业绩高弹性的禾丰牧业。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害