9月中国制造业PMI继续站稳荣枯线,随着工业企业效益好转,景气状况有所改善,用工量降幅收窄;内需弱复苏,外需小幅回暖,出口下行压力依然较大。价格方面原材料价格持续回暖上涨,推动年内PPI有望由负转正。虽然价格回升需求回暖,但制造业整体仍处于结构调整阶段,传统行业产能过剩尤为突出,去产能和去库存压力仍然较大。非制造业方面,服务业增速稳中微降,建筑业增速高位回升,预计四季度整体仍延续平稳扩张态势。