2016年9月份宏观经济数据预测:市场将在三重稳定格局下延续回升

9月份宏观数据预测:CPI1.6,PPI-0.2,顺差540(USD)亿,M211.6,信贷10000亿,投资8.6,工业6.4,消费10.5。

投资企稳回升格局到来

自2015年5月提出股市“磨底、蓄势、待扬”判断以来,我们一直认为经济年内将见底回升。我们判断的逻辑基于中国经济阶段的判断--中国仍然处于经济起飞时期(后半阶段,仍有10-20年时间),投资仍然是中国经济的第一增长动力。因此,观察中国经济能否见底,关键看投资能否企稳回升,投资能否企稳回升的关键,当前主要看民间投资能否反转;民间投资能否反转,主要看PPP项目能否提高落地率。

工业经济效益改善态势将延续

工业经济效益的回升,主要受经济企稳带来的需求上升,和价格回升所带来的“量价齐升”双重因素的影响。受经济企稳回升带来的需求回暖影响,工业生产销售增长加快。价格形势改善,对企业效益回升的作用力度或更大,这也是我们前期一直坚持的“效益回升”判断基础。伴随融资成本和生产资料价格的下降,企业的经营成本也随之降低,工业企业经营的单位成本继续下降。

消费价格季节性回升,工业价格趋势性上涨

大宗商品价格进入平衡区,工业品价格受需求回升和供给压缩的影响,回升态势确立。尽管国币超发带来了资产价格的泡沫,但过多货币并没有转化为需求,消费品的价格演变仍然遵循季节变动规律。当前猪肉价格高位回落态势已基本形成!

资本市场稳中向好趋势不变

尽管目前资本市场延续了成交萎缩的低迷态势,但经济回升+效益改善,已造就未来资本市场回升的基础;伴随机构对经济信心的增强和企业效益的回升,股市回升方向不变。目前市场对中国经济的信心虽有所恢复,但仍不够强大;市场虽然认识到了企业效益的好转迹象,但回升趋势还未成为共识。对楼市泡沫下资本外流的担忧,以及流动性前景的看法,市场仍存在不少担忧。市场的回升,需要强力催化剂的发动,如降准、降息等;不过,即使没有催化剂,随着经济和效益的进一步回升,市场回升的态势也将最终确立。