北京汽车:维持跑赢大市评级_股票频道

麦格理发表报告,预测北京汽车(8.26, -0.23, -2.71%)(01958.HK)未来数年盈利增长强劲,今年增幅可达74%,明年料增长34%,2018年料增20%,主要受到北京奔驰合营公司的强劲销售量及盈利带动。该行上调北京汽车盈利增长的预测,目标价由8.10元升至12元,维持‘跑赢大市’评级。

报告指出,北京奔驰合营公司未来几年纯利增长强劲,2016-2018年纯利可望达到82亿元人民币(下同)、112亿元及125亿元,EBIT毛利率由2015年的11.8%将扩张到13-14%。最新款E-Class和高毛利SUVs是主要销售动力。

本地品牌方面,由於有多款新SUVs在去年下半年至今年上半年期间推出,预期公司亏损会由去年的39亿元减至27亿元。而北京现代销售增长受到产能所限制,随着2016-2017年两个新厂落成,相信销量会有强劲增长,但因为低利用率和更多竞争,毛利可能继续受压。