7月份美国经济数据综述:改善延续

6月数据显示,美国基本面出现了较为全面的改善,这是年内继4月之后出现的第二次明显反弹;在经过最新调整之后,美国一、二季度GDP增速分别录得1.6%和1.2%,今年全年增长2%的难度大大增加,但大体上全年能够维持1.8%以上的增速,这意味着下半年美国经济同比增速将超过2.2%(详见《上半年的第二次反弹——6月美国经济数据综述》,2016-8-12)。7月数据显示,6月的改善仍在延续,但力度似乎有所减弱,我们将密切关注其后续变化。

(1)7月美国两大PMI表现分化;

(2)7月零售环比转跌,消费者信心下降;

(3)7月失业率持平,新增非农就业人数小幅上升,劳动参与率上升;

(4)7月CPI、PPI同比双双不低于前值;

(5)7月出口环比上升,进口环比下降,逆差395亿美元,前值逆差调整为447亿美元;

(6)7月制造业整体改善;

(7)7月房屋销售全面改善,房价环比上涨;

(8)7月国际资本流入美国,10年国债收益率下降、信用利差收窄、美元指数上升、恐慌指数下降。

市场观察:股票市场放量下跌,债券市场利率小幅下行

周一股票市放量下跌,货币市场利率上行,债券收益率小幅下行。国债期货上涨,可转债全线下跌,美元兑人民币中间价上行。

n备忘录

1、9月26日,上海银监局今日下发通知规定,对于发布未经产权人书面委托的房源信息、房源信息不按规定发布和撤除等5项违规行为的房地产中介机构,辖内商业银行立即终止与其合作关系。

2、9月26日,黑田东彦称,日本央行将在新的框架下实施强有力的货币宽松政策,而进一步宽松的主要工具是再次下调负利率,包括下调短及长期利率,而扩大资产购买仍是选项之一。他表示,日本央行已准备好必要时采取任何可能的政策工具,收益率曲线控制给予购买日本国债上更多弹性。

3、9月26日,9月25日,央企中国诚通牵头发起成立中国国有企业结构调整基金股份有限公司,总规模为3500亿元。目前国企改革两大基金均已落地。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。