华融证券食品饮料行业周报

本周沪深300指数涨1.14%,食品饮料涨幅为1.18%,其子行涨跌幅分别为:白酒(0.96%)、啤酒(3.27%)、其他酒类(1.44%)、软饮料(0.90%)、葡萄酒(0.45%)、黄酒(0.66%)、肉制品(3.5%)、调味发酵品(1.16%)、乳品(0.63%)、食品综合(1.57%)。

截至9月23日,一号店53°飞天茅台零售价为999元,京东为1039元,均较之前无实质变化,一号店洋河梦之蓝由427元上调到477元,五粮液京东价格由729上调到829,水井坊等亦均未发生变化。截至9月23日,全国猪肉平均批发价为24.6元/公斤,较之前一周24.79元/公斤有所下降。全国猪粮比价为10.24,结束连续下降趋势。9月14日,全国主产区生鲜乳均价为3.44元/公斤,环比提高0.6%,同比升0.3%;9月9日牛奶零售价为11.23元/公斤,酸奶零售价为14.03元/公斤,维持近几个月下降走势。国产婴幼儿奶粉零售价为166.34元/公斤,中老年奶粉售价为92.39元/公斤。

食品饮料板块最近面临持续调整,在震荡市中的作用被低估,整体PE已经逐步调整到低位;随着第四季度经济下行风险、美联储加息、汇率压力、监管趋严、解禁潮来临等多重可能利空来临,我们判断市场风险偏好也将会受到较大影响;中报期后,整个板块业绩(尤其是白酒)向好,建议积极配置。