通用机械行业:工信部《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》点评

工信部发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》(下文简称《积分管理办法》),该文件对乘用车企业在燃料消耗量及新能源汽车生产方面进行了明确要求。在《积分管理办法》编制说明里明确指出,根据相关测算,2018~2020年需要抵扣的燃料消耗量负积分约为84万、147万和242万,在规定的新能源汽车积分比例目标要求下,2016~2020年需累积生产新能源乘用车558万辆,2020年当年需生产新能源乘用车约200万辆,超过市场预期。

1.补贴政策孤掌难鸣,配套政策助力行业发展。经过2015年新能源汽车爆发式增长和“骗补”的恶劣影响,单纯依赖补贴政策对新能源汽车产业的弊端逐渐显露,今年以来,相关政策调整的趋势愈发明显,“补贴”加速退坡、技术门槛提升已是大势所趋,新出台的《积分管理办法》是“补贴”退坡后继续推动产业快速发展的有效支撑。

2.民企破冰开路,国企做大做强。尽管国资委早在2009年就成立了央企电动汽车产业联盟,但事实上民企在我国新能源汽车产业的发展起到了至关重要的破冰作用,比亚迪是重要代表。尽管如此,随着新能源汽车产业的快速发展,新能源汽车民企在发展过程中的一些劣势也逐渐显现(如此次新能源“骗补”事件,比亚迪和吉利分别被曝光涉嫌骗补22亿和16亿,虽然未得到官方证实,但已造成较大的恶劣影响),而以北汽为代表的国企的后发优势逐渐显露出来。《积分管理办法》的出台,对于传统乘用车企业生产新能源汽车有了硬性要求,在资金、技术、规模等方面拥有更多优势的央企及国企应该也更有能力承担更多责任,推动整个产业的发展。

3.政策超预期,上游市场需求旺盛,终端消纳考验智慧。《积分管理办法》编制说明里明确指出,根据相关测算,在规定的新能源汽车积分比例目标要求下,2016~2020年需累积生产新能源乘用车558万辆,2020年当年需生产新能源乘用车约200万辆,超过之前市场预期。在下游需求的强力拉动下,上游电池及材料需求将持续旺盛,特别是产能释放缓慢,刚需要求大的细分领域。继续看好湿法隔膜和锂电铜箔领域,重点推荐关注龙头诺德股份(600110.CH/人民币9.89停牌,未有评级)、胜利精密(002426.CH/人民币9.94,未有评级)以及新锐双杰电气(300444.CH/人民币29.10,未有评级)。此外,由于目前新能源乘用车的需求重点均在限购城市,未来产量增加后终端消纳考验从业者智慧,新能源汽车运营未来需要更多模式创新。