有色金属行业:坚定看好锌,对镍行业乐观一点

(1)坚定看好锌。锌的基本面持续向好,预计四季度旺季锌的供需短缺将更加明显,大中型矿山新建产能有限,小矿山关停重启困难,锌矿供应减少趋势不变;下游需求方面,受益于汽车产销增长、房地产回升,今年镀锌需求增长较上年明显增加。

(2)对镍行业乐观一点。随着镍供需两面的逐渐好转,从2016年开始,镍将出现供应短缺的情况,其中2016年供应缺口将达到4.9万吨,为近几年的首次供应短缺。目前国内镍行业基本全行业亏损,镍价也与2008年金融危机时候的最低价相当,正因为如此镍价上涨空间极大,镍行业标的估值也较低。通过以时间换空间,镍价长期上涨可期。

(3)继续看好钴。新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求,进而带动钴需求的高速增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态,因此我们认为处于低位的钴价有望继续上涨。

(4)长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间,中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右,这将是稳定的增长;镁合金材的增速更大,预计使用量将会增加十倍以上。

1)基本金属方面,本周各基本金属基本呈现上涨态势。LME铝和LME镍涨幅较大,分别达到3.84%、9.41%。

2)贵金属方面,本周COMEX黄金收盘价收于1341.1美元/盎司,本周涨幅1.77%,相较年初价位上涨达到26.46%。COMEX白银收盘价本周收于19.775美元/盎司,本周涨幅3.89%。

3)小金属方面,本周小金属价格以上涨为主,锑和钨精矿价格涨幅分别达到2.03%和1.49%,镁锭、锰锭价格小幅上涨,分别上升0.64%、0.84%。本周稀土价格变化不大,仅氧化镨钕价格下跌了0.40%。