钢铁行业动态报告:行业利好居多,空头动力缺乏

整体观点:行业利好居多,空头动力缺乏。

九月以来开局不利,钢价持续下跌,同时受焦煤等冶金原料影响,钢企成本有所提高,多数企业预计已经处于亏损边缘。本周汽运新规执行导致物流成本大幅攀升,加之煤炭价格近期大涨,成本端对钢价支撑力度走强。而宝钢武钢合并方案出台及鞍本合并传言流出,预示着行业系统性兼并重组浪潮正在启动,将持续对市场信心有所提振。同时本周美联储维持不加息,并下调年内加息次数预期,给大宗市场带来了一股春风。总体而言,本周行业利好居多,市场缺乏空头动力。

由于国务院督察组分赴各地开展全面督查,供给可能仍将有所抑制,并且随着北方陆续进入供暖季,常态化限产仍将有增无减。近期多地集中开工重大项目、发改委及各地方政府推动PPP项目加速落地等举措,将可能给下半年需求注入强心剂。国庆小长假到来,短期内终端补库意愿也将有所提高,预期节前钢价走势或震荡偏强。我们仍然预期后市重回需求驱动行情概率较大。

投资上,仍然建议布局国企改革标的、轨交投资标的、转型标的及股价修复标的:鞍钢股份(国企改革)、新兴铸管(国企改革);马钢股份(钢价上涨、铁路投资)、太钢不锈(镍价上涨)、金洲管道(军工战略转型)、永兴特钢(新材料转型)、方大特钢(业绩好,弹性大)和沙钢股份(民营龙头、转型预期强烈)。

本周股市:所有板块排名第五,八周六次领先大盘。

本周申万钢铁指数上涨2.22%,排名所有28个板块第五,八周内第6次领先大盘。子板块中普钢上涨2.83%,特钢上涨1.98%;铁矿石上涨3.31%,贸易流通上涨2.12%。

供需格局:产量仍在提高,需求没那么差。

全国高炉开工率80.39%,周环比微降0.41个百分点。9月上旬重点钢企粗钢日均产量175.89万吨,旬环比增长4.65%;Mysteel预估9月中旬粗钢产量继续微增,全国粗钢预估产量2158.93万吨,日均产量215.89万吨,环比9月上旬增幅0.65%。

库存成本:社会库存连增十周,坯矿回落焦炭走强。

本周Mysteel全国5大品种钢材社会库存合计968.90万吨,环比上周增加2.48万吨,连续10周增加。本周钢坯价格震荡运行、铁矿石价格高位回落,焦炭铬铁走强。

钢价走势:钢价连跌四周,矿价跟跌两周。

本周Mysteel综合钢价指数97.05,连续5周上涨后迎来连续四周下跌。MyIpic综合矿价指数64.80,周环比跌幅1.22%,连跌两周。

一周消息关注:美联储宣布不加息、超限新规施行、宝武合并方案出台、鞍本重组传闻。