化工行业周报:草甘膦持续涨价,后市关注软泡聚醚、MDI

报告摘要:

重点关注子行业与投资策略:

原油方面,本周油价WTI下跌3.46%报45.26美元/桶,Brent原油下跌3.34%收于46.60美元/桶。美国至9月23日当周石油钻井增加2台,至418台,连增三周;至9月23日当周天然气钻井增加3台,至92台;至9月23日当周钻井总数增加5台,至511台。目前原油市场空头再度回归,油价上行支撑不足,下周及近期油价将主要受OPEC峰会结果及各国言论影响,或有较大波动,目前以观望为主。标的推荐:中国石化、上海石化、华锦股份、泰山石油。

草甘膦方面,22日国内草甘膦龙头之一的乐山福华农化不到一个月内第二次上调95%草甘膦原药提货价至20000元/吨,累计上涨达到2000元/吨,涨幅超过11%。从行业看,厂家主流报价19500-20000元/吨,上一轮调价顺利完成。目前行业面临多个积极因素,包括本周召开的行业会议上,主流企业对形成合理定价机制达成共识,推涨意愿强烈;10月南美市场进入采购旺季,出口市场转好;中央环保督查组10月进驻四川、湖北等草甘膦大省,行业开工受限;多重利好叠加,行业下半年业绩或超预期。标的推荐:江山股份、扬农化工、新安股份、和邦生物。

集成电路电子化学品方面,继续推荐巨化股份(电子气体一期将投产)、上海新阳(2017年将建成15万片/月12英寸晶圆产能)、强力新材(主营光刻胶引发剂及树脂,具备集成电路光刻胶引发剂产能)、光华科技(PCB化学品龙头、进军IC化学品)、鼎龙股份(CMP抛光垫取得突破)。化工新材料方面,石墨烯板块推荐德尔未来、道氏技术(控股石墨烯导电剂龙头青岛昊鑫)、中泰化学(参股凯纳股份),碳纤维推荐康得新、金发科技,关注国恩股份。

市场表现、行业动态:2016年9月19日至9月23日,申万化工行业周涨跌幅为+0.68%,在申万28个一级子行业中涨幅排名第25位,同期沪深300指数涨跌幅为+1.14%,化工三级子行业中,涤纶(+3.88%)、其他纤维(+3.29%)、其他橡胶制品(+2.77%)、改性塑料(+2.72%)和玻纤(+2.59%)涨幅居前。个股表现方面,南极电商(+18.18%)、柳化股份(+13.13%)、世龙实业(+13.07%)、银禧科技(+12.49%)、世名科技(+12.49%)、九鼎新材(+10.66%)、*ST天利(+10.22%)、英力特(+10.14%)、凯美特气(+9.86%)、杭州高新(+9.49%),涨幅居行业前十位。

风险提示:原油及化工品价格大幅波动、宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期。