环保与公用事业周报:环保监测监察执法垂直管理改革指导意见出台

上周环保、燃气、电力分别上涨1.81%、1.44%、0.62%,水务下跌0.56%。

环保监测监察执法垂直管理改革意见出台,长期利好监测产业。本周持续建议围绕PPP把握环保领域投资机会,公用事业建议把握售电改革和水务领域投资机会。

投资要点:

行业专题:环保监测监察执法垂直管理改革指导意见出台,政策力度超预期,直接利好监测行业。①环境监测、监察以及执法权一并上收,制定明确时间表,强调环保部门对省级环境监察和执法的控制权,解决地方政府环保不作为的痛点:②监测权统一上收至省级环保部门,试点省份优先建立生态环境监测网络,将促进环境监测规范化,提升附加值利好监测行业发展;③监测权上收和新增监测点带来近300亿市场空间,第三方服务带来额外增厚。

行业动向:①重点流域水污染防治专项规划2015年度考核结果发表。考核结果显示,415个实际考核断面中有313个达标,山东、江苏等17个省份考核结果为好:②中共中央、国务院发布<关于省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见》,明确提出要落实地方政府的责任,增强环境监测监察执法的独立性、统一性、权威性和有效性;③福建省出台文件,对石油化工包装印刷行业VOCs排放收排污费。

投资策略:①环保:PPP已为环保领域主流模式,我们仍然建议围绕PPP把握投资机会,静待财政部第三批PPP示范项目、PPP三季报出台的催化和后续上市公司业绩的兑现。从受益标的来看,工程公司业绩弹眭最大且释放最快,地方水务平台资源、资金优势明显后续有望切入PPP领域,环境监测领域随着治理的推进内生增长有望提速且在PPP趋势下迎来转型契机,固废领域在PPP推动下环卫、危废、生活垃圾等细分行业加速成长。重点推荐【中国天楹】.【岳阳林纸】.【盈峰环境】.【启迪桑德】.【东江环保】。②公用事业:6月份以来,全国电改推进明显加快步伐,发改委批复多省电力体制改革试点,我们认为下半年电改政策催化有望持续发酵,继续推荐电改相关个股。PPP模式下,地方公用事业平台公司迎来做大资产规模、做强业绩的良好契机,并且水务公司具有政府背景、融资成本低、全产业链能力三方面优势,是PPP中长期受益标的,继续推荐。重点推荐【三峡水利】.【霞客环保】.【兴蓉环境】。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。