上市公司二季报拆析之五:金融机构增持债券

上市公司公布的季报、半年报和年报提供了大量的行业数据,由于金融行业(银行、保险、证券)会计科目的独特性,很难直接引用wind的数据,我们对其进行了手工拆解,统计范围包括16家银行、4家保险、25家券商。

数据显示,2016年二季末,银行、保险、券商资产端债券占比分别为20.4%、33.4%、19.7%,全面高于2015年底的19.1%、33.2%、15.3%;2016年二季末,银行、保险、券商资产和负债同比增速双双下滑。

此外,作为最重要的金融机构,16家上市银行报表给我们提供了更多值得关注的信息:

市场观察:股票市场窄幅震荡,债券市场利率小幅上行

周三股票市窄幅震荡,货币市场涨跌互现,债券收益率小幅上行。国债期货下跌,可转债涨多跌少,美元兑人民币中间价上行。

备忘录

1、9月21日,郑州出台新规,首套房公积金最高可贷60万元。郑州日前出台涵盖土地拍卖、竞价制、公积金等9项新规,被称为“郑九条”。其中,在郑州购买首套房使用公积金贷款的职工,贷款额度最高60万元,且不和缴存余额挂钩。目前新政策已开始实施。

2、9月21日,日本央行维持负利率不变,日本央行政策利率-0.1%,预期-0.1%,前值-0.1%。日本央行决定修改政策框架,引入附加收益率曲线控制的QQE。日本央行表示,将扩大货币基础直到通胀率稳定在2%以上,可以将扩大资产购买作为一项选择。目前货币基础年增幅并未设定目标,仍就维持货币基础年增幅为80万亿日元不变。将根据现有节奏购买日本国债,ETF购买规模维持在5.7万亿日元,2.7万亿日元ETF购买将针对追踪东证指数的ETF。货币基础可能浮动,以实现收益率曲线控制。日本央行表示,取消所持日本国债的平均期限目标,日本央行将继续购买日本国债直至10期债券收益率至0,将启动固定利率购买操作,将加强前瞻指引。日本央行称,如有必要将进一步降息。在负利率政策下,利率将低于自然利率。负利率和日本国债购买对于收益率曲线控制是行之有效的。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。