8月电力数据点评:气温高拉动居民用电快速增长

电力需求情况:8月份全社会用电量5631亿度,同比增长8.3%,一产用电同比下降0.5%,二产、三产、居民生活用电同比增长4.8%、15.5%、19.9%。1-8月,全社会累计用电量38920亿度,同比增长4.2%,一产、二产、三产、居民生活用电同比增长5.1%、2.0%、11.0%、9.7%。

电力供给情况:8月份全国发电量5617亿度,同比增长7.8%。其中,水电增5.5%,火电增7.5%,核电增19.6%,风电增34.5%。1-8月,全国累计发电量38772亿度,同比上升3.0%。其中,水电增12.0%,火电降0.5%,核电增23.7%,风电增26.8%。

气温高仍系增长主因:8月,全国平均气温为22.0℃,较常年同期的20.8℃偏高1.2℃。气温偏高导致三产和居民用电增速明显,拉动用电增速2.1和2.8个百分点。

输电线损较7月有所回落:二产用电增幅达4.8%,线路损失电量贡献仍较大。8月份,线路损失电量达294亿千瓦时,同比增长16.4%,拉动二产用电量增长1.2个百分点,拉动全社会用电量增长0.8个百分点。输电线损失对社会用电量的拉动作用较7月份明显回落。

2016年全年展望:8月份,全社会用电量增速与气温较往年偏高的关系密切。从全年来看,总体判断用电需求仍较低迷。综合考虑电价下调、企业税费负担降低等降成本因素,京津冀协同发展、长江经济带战略、PPP 项目推进等宏观因素,以及2015年低基数等客观因素的影响,预计2016年我国全社会用电量增长约3-4%。

投资建议:随着电改推进新增配电网投资放开逐渐成为热点,建议关注具有地方配网运营经验的三峡水利,在福建多个市开始布局的福能股份以及与广西电网合作成立售配电公司的桂冠电力。

风险提示:新增配电网放开进度不及预期。