通信行业周报:横盘整理之际,光通板块一枝独秀

投资要点:

行业要闻。

中国电信、联通联合发布《风险防控白皮书》。

中国移动、中国联通公布8月份运营数据。

中国联通启动电力电缆及开关电源集采。

我国首次在城市光纤网络中实现量子隐形传态。

重要公司公告。

奥维通信将继续推进重大资产重组。

佳都科技全资子公司新科佳都签金额逾3.74亿元合同。

上海普天全资子公司卷入BT项目诉讼。

中海达:拟联手光庭信息进军无人驾驶领域。

海格通信拟11亿元收购资产。

佳创视讯签署战略合作框架协议。

走势与估值。

由于中秋小假期,本周只有三个交易日。受假期和外围市场影响,本周大盘在跳空缺口下呈现横盘整理形态,板块大多下跌,成交量缩减,盘中热点持续性较差。通信板块走势略强于大盘,行业整体上涨0.15%,子行业中,通信运营板块下跌0.62%,通信设备板块上涨0.28%。可以看出,缩量横盘之际,小盘类个股走势强于大盘运营板块。个股方面光通概念个股涨幅居前,如光迅科技、新易盛和春兴精工;而跌幅居前的个股较为散乱,如奥维通信、航天通信和佳创视讯,由此可以看出通信个股活跃度明显降低。截止到9月20日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为52.06倍,相对于全体A股估值溢价率为281%。在A股横盘整理过程中,通信板块的估值溢价率也呈现出平台整理状态。

投资策略。

本周大盘以横盘整理为主基调,各个板块持续缩量下跌,盘中热点散乱且短暂,赚钱效应比较弱。受到中秋和国庆假期的影响,加上外围的市场压力,我们预计大盘及个股短期内表现相对平淡,通信板块中除了光通信子板块保持强势外,大部分个股调整形态明显。这是在市场缺乏热点的现状下,资金集中到确定性较高的板块上的表现,但是光通行业个股估值相对已经偏高,随着运营商的集采预期的不断消化,后续行情不易维系,所以继续给予通信板块“中性”评级。但是结合下半年通信行业投资热点与相关技术演进的关键时点,我们认为通信个股在操作层面上有对应的概念与成长特性可进行重点挖掘。具体品种将集中在卫星通信、移动支付和物联网等子行业中,操作方面轻仓低吸以上板块中的滞涨股。股票池推荐硕贝德、华星创业和永鼎股份。