神农基因定增二次上会被否 重仓基金遭遇“黑天鹅”

9月20日，神农基因的定增二次上会被否决，这样的情况极为罕见。20日当天，公司股价复牌后当即大跌，截至收盘，公司股价大跌7.52％，而上证指数全天基本走平，两市跌幅超7％的股票仅有4只。

记者翻阅资料发现，持有公司股票的基金、机构不在少数，而此次神农基因二次上会被否显然连累到一众持股机构，有投行人士向记者指出，一般而言，二次上会的定增项目都会被通过，很少会被否决，这可能让机构放松对其个股重组风险的预估。

据并购重组委公告称，神农基因的增发项目波莲基因未来持续盈利能力具有重大不确定性，不利于提高上市公司资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条规定。因此否决了其增发方案。

其实，早在今年3月，证监会并购重组委已经否决了一回神农基因的增发方案，而当时并购重组委的关注点就在于其项目未来的盈利能力情况，要求神农基因补充、完善拟收购标的波莲基因未来盈利预测。

不过，和并购重组委的想法不同，不少机构仍继续看好神农基因。在第一次被否之后，今年年中，共有7只基金1只社保组合持有该公司股票。值得一提的是，社保基金102组合是二季度新进公司的前十大股东，因此可以判断的是，该组合是在公司第一次上会被否之后，大举加仓该公司股票。除此之外，上半年买入量较大的还有工银瑞信农业产业基金和光大保德信量化核心基金。

在前述投行人士看来，神农基因的这一重组项目问题较多也比较明显，他不认为值得看好。他分析，可能是由于增发项目二次上会被否极为罕见，所以不排除机构在看到公司首次上会被否后“博”二次上会。

当然，也有及早抽身的基金。例如宝盈基金的多只基金就在公司定增第一次被否决进行了减持。2015年年报显示宝盈旗下4只基金原本合计持有公司上千万股，但是到了2016年中报则减持变成了旗下3只基金各持有几十万股。

实际上，在神农基因之前，极少有公司二次上会被否。略有相似之处的是今年上半年二次上会被否决的天晟新材。该公司的重组方案一开始在4月获得了有条件通过，但是在补报材料之后，于6月二次上会时被否，而被否的原因在于信息披露违规，瞒报了所谓“抽屉协议”。

无独有偶，天晟新材二次被否时，也有基金扎堆其中。2015年年报显示，共有14只公募基金持有该公司股权。而天晟新材先过又被否的“黑天鹅”事件也让一众基金“很受伤”。到了6月底，仅有2只公募基金持股市值过百万，大部分基金都对其进行了减持。但是参照天晟新材今年上半年一路下跌的走势来看，这些基金恐怕难以避免在天晟新材上亏损出局。

有市场分析观点认为，从此前重组新规发布以来，监管层对于并购重组的审核态度正在趋严。前述投行人士向记者表示，他认为当下基金、机构应更关注上市公司重组方案的质地，“如果是对公司的重组方案有信心，那我认为大家看法不同尚可理解，但是如果是为了博二次重组，那今后可能就该谨慎了。”