A股餐饮旅游板块本周下跌1.56%,板块表现弱于沪深300指数(上涨2.39%)。涨幅较大的个股为岭南控股(+6.2%)、大连圣亚(+3.55%)、西安饮食(+2.29%)、凯撒旅游(+2.29%)、中国国旅(+1.88%),跌幅较大的个股为号百控股(-9.35%)、北京文化(-8.23%)、西藏旅游(-6.49%)、九华旅游(-5.96%)、北部湾旅(-5.86%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股Priceline(3.26%)、百胜餐饮(1.23%)、华住酒店(0.68%)等,跌幅较大的个股包括Expedia(-2.94%)、星巴克(-1.12%)、携程(-1.06%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括味千(中国)(8.81%)、呷哺呷哺(2.59%)、翠华控股(-2.58%)等,跌幅较大的个股包括香港中旅(-5.88%)、大家乐集团(-5.35%)、海昌控股(-5.29%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅23.88%,弱于沪深300指数(下跌13.19%),维持板块增持评级。
中秋小长假旅游数据跟踪:2015年中秋假期只有两天,数据可比性较差,因此加入2014年数据作为参考。自然景区:三亚南山3天2.43万人(15年2天1.36万人,14年3天2.19万人,较14年增长11%),峨眉山3天3.1万人(15年2天1.32万人,14年3天3.27万人,较14年减少5%),黄山3天客流2.28万人(14年3天3.45万人,较14年减少34%),泰山3天6.91万人(15年2天3.1万人,14年3天7.05万人,较14年减少2%),安徽天柱山3天1.59万人(14年3天3.23万人,较14年减少51%)。休闲度假景区:三亚千古情3天2.54万人(15年2天1.17万人,日均增长44%),泰山千古情3天0.22万人,古北水镇3天6.7万人。出境游方面,根据驴妈妈旅游网大数据平台,受假期时长限制,泰国、韩国、日本是中秋前三大出境游目的地。邮轮出境游的游客同比增速超过300%。
9月15日,宋城演艺旗下六间房推出移动升级版APP——石榴直播平台,并在北京鸟巢举办网络主播红人晚会,力图在受众年轻化和产品多元化方面做出积极尝试。公司线下演艺业务稳健增长可期,六间房今年维持爆发式增长。新推石榴直播平台,后续有望继续在线上娱乐生态方面做出新布局。
个股层面重点推荐关注:宋城演艺:内生增长强劲(预计2016年净利润9.4亿元左右,当前股价对应市盈率为38倍),项目储备充足(上海+桂林+张家界+宁乡)且体量更大,后续海外演艺扩张、VR公园投入运营、泛文旅领域持续布局将带来市值成长空间;西藏旅游:小市值,资本运作有望重启;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;中国国旅:离岛免税政策优化,口岸进境免税政策放开,公司有望借助港中旅牌照拓展市内免税业务,业绩增厚持续发酵;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合;北部湾旅:北涠航线客运量增速较快,蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域;北京文化:公司定增落地,战略上将通过“内生+外延”打造现象级产品及贯穿全产业链布局,未来看点十足(综艺、影视剧等);峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速。年度个股推荐关注排序:宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、凯撒旅游、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
短期主要推荐关注:中青旅、宋城演艺、北部湾旅、众信旅游、凯撒旅游、中国国旅、北京文化。
主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。
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