非银行金融行业周报:险资获准参与沪港通,资产配置结构优化

市场表现及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3078.86点,上涨0.38%,深证成指上涨1.15%,沪深300指数上涨0.12%。

成交方面,本周共成交A股24312.78亿元,较上周增加2516.66亿元,上涨幅度为11.55%;沪深A股周换手率为4.51%,较上周有所上升。板块方面,多元金融板块下跌0.56%,保险板块上涨2.48%。非银券商股中太平洋涨幅最大,上涨3.34%;保险股中中国太保涨幅最大,上涨4.14%;信托股中经纬纺机涨幅最大,上涨5.71%。

本周观点:券商板块:证监会发布<<关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定>>,修订稿相比之前,有三大变化,完善认定标准、取消配套融资、加大问责力度,旨在规范重组上市行为,遏制虚假重组、“忽悠式”重组,促进资本市场估值体系理性修复。业绩面,8月券商业绩有所回落。母公司口径测算,25家上市券商8月单月实现营业收入146亿元,同比减少16%,环比减少7%;单月实现净利润61亿元,同比减少10%,环比减少10%。持续推荐大型综合券商广发证券、华泰证券以及业务模式创新发展的国金证券。

信托板块:信托业资产规模增速放缓、收益率下降,信托业纷纷谋求转型。银行理财监管新规加深银信合作,增厚业绩,短期利好行业发展。个股方面,推荐“业绩高增长+增发过会+综合金控平台稳步推进”的安信信托。

保险板块:板块承保端保费收入增长无忧,投资端投资收益率下滑,利差收窄,叠加精算假设变更,对净利计减效果明显,预计2016业绩承压。政策面,保监会允许险资参与沪港通试点,有助于险企借助境外市场优化资产配置结构,缓解投资压力。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。