非银行金融行业周报:震荡市投资稳健为主

市场表现及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3002.85点,下跌2.47%,深证成指下跌2.87%,沪深300指数下跌2.39%。

成交方面,本周共成交A股13104.69亿元,较上周减少11208.09亿元,下跌幅度为46.10%;沪深A股周换手率为2.52%,较上周有所下跌。板块方面,多元金融板块下跌3.27%,保险板块下跌3.29%。非银券商股中海通证券涨幅最大,上涨0.19%;保险股和信托股均全线下跌,保险股中中国人寿跌幅最小,下跌2.90%,信托股中经纬纺机跌幅最小,下跌0.98%。

本周观点:券商板块:受外围市场震荡、证监会IPO扶贫以及中秋放假因素影响,本周券商板块跟随大盘震荡下行,估值回落,板块投资稳健为主。业绩面,8月券商业绩有所回落。母公司口径测算,25家上市券商8月单月实现营业收入146亿元,同比减少16%,环比减少7%;单月实现净利润61亿元,同比减少10%,环比减少10%。持续推荐大型综合券商广发证券、华泰证券以及业务模式创新发展的国金证券。

信托板块:信托业资产规模增速放缓、收益率下降,信托业纷纷谋求转型。银行理财监管新规加深银信合作,增厚业绩,短期利好行业发展。个股方面,推荐“业绩高增长+增发过会+综合金控平台稳步推进”的安信信托。

保险板块:板块承保端保费收入增长无忧,投资端投资收益率下滑,利差收窄,叠加精算假设变更,对净利计减效果明显,预计2016业绩承压。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。