证券业行业研究周报:私募机构可参与三板做市,个税递延养老险或将下半年试点

行业数据。

上周沪深300下跌2.4%,上证综指下跌2.5%,深证成指下跌2.9%,证券指数下跌3.4%,保险指数下跌3.3%,多元金融指数下跌2.3%。

证券板块:涨幅前三为海通证券,上涨0.5%;跌幅前三为国盛金控、华泰证券、西部证券,分别下跌8.2%、7.5%、7.4%。

保险板块:天茂集团、新华保险、西水股份、中国平安、中国人寿、中国太保分别下跌6.2%、5.3%、5.2%、2.6%、2.3%、2.0%。

多元金融板块:*ST金瑞上涨2.2%;新力金融、越秀金控继续停牌;陕国投A、浙江东方、中航资本分别下跌7.2%、6.4%、5.5%。

上周市场活跃度下降,股票成交额1.3万亿,日均成交额4368.2亿,环比下跌10.2%;今年两市股票累计成交92.0万亿,日均成交5288.0亿。

上周,沪股通净流出40.9亿元,净流出额环比下跌218.8%;港股通净流入17.0亿元,净流入额环比下跌92.2%。截至9月13日,两融余额为8996.9亿元,较9月8日下跌0.9%;其中融资余额8960.3亿,融券余额36.6亿。

股票质押未解压交易参考市值排名前五为中信、海通、华泰、国泰君安、国信;集合理财资产净值排名前五为广发、华泰、中信、国泰君安、中泰。

投资观点。

私募机构可参与三板做市试点,我国多层次资本市场改革不断推进,将促进三板市场交易活跃和市场发展;深港通稳步推进,沪港通交易活跃,险资也放开沪港通试点,随着资本市场的不断开放和改革推进,将促进券商行业发展。维持行业“增持”评级,个股推荐兴业证券、东兴证券、宝硕股份、国元证券、哈投股份。

继企业年金和个人商业健康险实行个税抵扣后,商业养老险个税抵扣方案或将在下半年推出试点,对于行业发展将起到重要推动作用。行业当前估值处于较低水平,业绩保持高增速,维持行业“增持”评级,个股推荐中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿。

多元金融方面,重点推荐金控平台和产融投资双轮驱动的中航资本;创投股龙头九鼎投资;A股唯一民营全资不良资产概念标的海德股份。