银行业周报:具防御价值,看边际改善

本周,申万二级银行指数下跌2.19%,涨跌幅列一级行业指数第六位。同期上证综指下跌2.47%,沪深300指数下跌2.39%,板块跑赢市场约0.3个百分点。本周银行板块资金仍然小幅净流出,但流出率板块中最小。

具体个股来看:本周江阴银行(+33.15%)、民生银行(+0.11%)、浦发银行(-0.97%)、北京银行(-0.98%)、兴业银行(-1.5%)表现较好,跑赢板块指数;跌幅居前的个股有宁波银行(-5.18%)、江苏银行(-4.64%)、招商银行(-4.31%)、中信银行(-4.24%)、南京银行(-3.71%)、华夏银行(-3.57%)。

流动性管理:本周三天央行分别开展700亿、700亿、700亿共2100亿的7天逆回购;同期分别展开450亿、300亿、300亿共1050亿的14天逆回购以及在周二、周三分别开展600亿、650亿共1250亿的28天逆回购。公开市场本周有2700亿元逆回购到期,本周三天累计净投放1700亿元。同时,本周日央行分别开展7天1500亿、28天1200亿元的逆回购,周日逆回购到期规模1300亿元。考虑周日央行的操作,本周央行逆回购操作规模为7100亿元人民币,公开市场累计净投放5251亿元人民币,创4月22日当周以来的最大单周净投放。

数据跟踪:本周,SHIBOR隔夜利率继续明显上行;受14天逆回购的持续操作和本周28天逆回购的重启,本周SHIBOR7天利率基本平稳。本周,长三角票据直贴利率稳定;3个月银行理财利率仍继续下降。

1、杭州银行:次公开发行股票招股意向书以及首次公开发行A股发行安排及初步询价;2、南京银行:非公开发行优先股募集说明书概览;3、常熟银行:首次公开发行股票网上路演公告;4、交通银行:非公开发行优先股募集说明书;5、南京银行:关于董监高减持公司股份的公告;6、无锡银行:首次公开发行A股发行结果公告;7、浦发银行:第六届董事会第九次会议决议公告。

本周市场调整,银行板块的绝对收益也为负,但相对收益为正,防御价值凸显。我们维持之前的行业投资观点:目前板块估值安全,在弱势震荡行情中有较强的防御性。我们维持板块增持的投资评级。我们重点建议关注:兴业银行、北京银行、招商银行、宁波银行。