一周策略报告:暴风雨前的宁静

报告正文

行情回顾:美联储加息预期继续发酵,全球资本市场走势并不乐观;在经历了上周一的大跌后,A股处于低位震荡,沪指在国家队护盘下一直在3000点周围徘徊。在货币政策开始收紧的预期下,周期股、防御股、成长股均出现不同程度的下跌。外盘方面,美股周四在苹果公司Iphone7超预期表现带动下出现上涨,但周五加息预期冲击下美股又出现回调。短期来看,在全球央行货币政策收紧的预期下,全球资本市场均不可避免受到冲击。

宏观展望:美日央行货币政策会议很难有超预期表现,短期内紧缩已成共识:下周将迎来美日央行的货币政策会议,从目前资产价格走势来看,美国九月加息概率并不大,这也意味着加息预期将会继续压制着全球资产价格的表现。若美联储超预期在九月加息,反而意味着短期紧缩预期落地,资产价格有望在下一个台阶后出现反弹。在欧洲央行并未扩大宽松的举动下,下周日本央行也很难进一步宽松,似乎全球央行短时间内达成了共识,货币政策需要暂告一段落,而能否释放财政刺激目前来看还是未知数。但可以确定的是,利率上升在短期内已经成为了大概率事件。

A股策略:A股进入垃圾时间,观望为主;在央行的紧缩预期冲击下,A股将进入传统的垃圾时间,在这个时间段操作的难度将大大增加,离场观望或是最好选择。