通信行业2016年第四季度投资策略:移动数据业务收入超越语音业务,物联网助各行业数字化转型

投资策略:根据工信部统计16年初移动数据及互联网业务收入首次超过移动话音业务收入,成为电信业务收入中占比最大的业务,流量业务收入的增加将是通信行业继续增长的逻辑得到验证。从半年报可以发现光通信板块和云计算板块业绩增长较快,我们依旧看好政策和市场需求双刺激下的的光通信及云计算基础设施子行业。物联网正在帮助各个垂直行业进行数字化转型,NB-IoT最快年底商用,长期看物联网云平台公司将创造更多的价值;北斗管理条例正式进入立法流程,未来民用市场等到爆发机会;对整个通信板块我们维持强于大市的观点。建议投资组合:科华恒盛(002335)、网宿科技(300017)、高新兴(300098)、宜通世纪(300310)、盛路通信(002446)、海格通信(002465)、振芯科技(300101)、亨通光电(600487)、光迅科技(002281)。

光通信板块上半年报表现亮眼。政府工作报告中指出推进5万个行政村通光纤以及建设一批光网城市;未来带宽需求(高清/4K视频、VR等应用的普及)只会不断增长,随之带来数据中心建设市场连接需求,进一步刺激了光纤、光器件及系统设备的采购需求;从上半年报可以看出,光纤光缆板块营收同比增长38.14%,个股在三季度基本涨幅在30%左右。

物联网帮助各个行业进行数字化转型。万物互联的时代已经来临,各大运营商及设备制造商正在紧锣密鼓的推进物联网设备及应用的开发。未来物与物联接场景和业务模式的多样性,以及物联网采集数据的碎片化等问题,这些问题对于数据处理及分析能力提出了更高的要求。短期来看物联终端设备厂商将受益物联网建设增长加速,长期看物联网云平台公司将创造更多的价值。

数据中心服务商积极向云服务商转型。云计算进入加速发展期,在数据流量增长、行业深度应用加速等需求背景下,预计国内IDC以及与流量相关的CDN行业将继续保持高增长,IT基础设施第三方服务份额有望快速提升。看好第三方数据中心服务商积极向云服务商转型。

北斗系统静待时机爆发。根据《中国北斗导航系统》白皮书,北斗系统已进入第三阶段,开始由区域运行走向全球拓展。我们判断随着国产芯片价格、性能与国外芯片基本相当,再加上北斗卫星导航条例立法完成,大众市场的广泛应用将给北斗产业链发展带来更强动力,到2020年北斗导航对国内卫星导航应用市场的贡献率达到60%,产值达到2400亿元。

风险提示:1.市场风险;2.经济下行带来的政策实施低于预期;3.行业竞争加剧,盈利能力不及预期