报告摘要:
已知信息中,本周一到周三央行使用各种货币政策工具合计净投放资金4451亿元。其中通过7天期逆回购投放资金2100亿元,到期回笼600亿元;通过14天期逆回购投放资金1050亿元,到期回笼800亿元;通过28天期逆回购投放资金1250亿元;开展3个月国库定存投放资金600亿元;上周六顺延到周一的央票到期851亿元;此外无其他货币政策工具信息。
本周二,央行自2012年以来首次在年中展开28年逆回购操作。本周进行的两次操作利率均为2.55%,较今年春节期间的2.6%下降5个基点。2013年以来,28天逆回购一般在春节假期前发行,以满足跨节资金需求。本次操作延续了近期“收短放长”的流动性管理思路,在维持市场流动性的同时温和去杠杆。
本周,受中秋节假期来临的影响,货币市场流动性趋紧,短期资金利率抬升。此外,央行“收短放长”的政策举措继续对资金市场产生重要影响,资金利率期限结构进一步平坦化。本周三隔夜和1周Shibor拆放利率分别较上周五上升4.3Bp和1.55Bp,2周拆放利率较上周五大幅下降3.82Bp。和四周前相比,隔夜、1周Shibor分别上升10.5Bp和4.5Bp;2周Shibor大幅下降11.2Bp。
中秋节后马上面临季末、国庆长假,继续考验流动性,预计央行将继续呵护流动性整体稳定。
本周两市融资余额大幅回落,低于9000亿,接近8900亿;上周日均新增自然人投资者9.05万人,较前一周回落,预计本周继续回落;本周新成立偏股型基金份额进一步减少,剔除工作日影响后基本持平上周;本周沪股通净流出32.93亿元。上周IPO申购额大幅回落,形成股市边际资金需求回落的主要动力。本周IPO申购和限售股解禁两方面的资金需求进一步回落。本周股市边际资金动力明显下降。
下周美联储将召开议息会议,尽管我们仍然判断此次会议基本不可能加息,但市场在等待会议声明及发布会上耶伦的表态,目前市场一致预期认为表态将偏鹰。预计本周市场仍可能呈观望状态。