达利食品:达利食品盈利稳定增长,可候低吸纳

达利食品(3799)主要生产和销售休闲食品和饮料,并拥有多个自有品牌,而且产品多元化,包括七个产品类别,如糕点类、饼乾、凉茶和功能饮品等。截至今年6月底止上半年,集团收益90.21亿元(人民币,下同),按年上升6.1%,EBITDA升10.4%至23.71亿元,纯利升8.2%至16.42亿元。整体毛利率由去年同期的33.4%增加至39.2%,其中食品产品和饮料产品的毛利率均录得显著增加,分别上升5.5个百分点和7.4个百分点,至34.6%和46%。

期内,食品与饮料分部的毛利分别为16.51亿元与18.76亿元,按年分别增长22.3%和25.6%;糕点类产品销售达到30.28亿元,按年增加0.8%;薯类膨化食品销售9.81亿元,增长5.4%;饼乾类产品销售7.62亿元,增加8.9%。饮料业务方面,乐虎功能饮料持续了高速增长的态势,销售收入10.92亿元,上升71.4%;凉茶销售收入15.11亿元,增加4.4%,整体表现维持稳定增长。

集团积极推出新产品,并计划除了巩固在传统渠道,亦增强现代渠道和电商平台,前景值得看好。期末,存货周转天数由去年6月底的29.3天,减少至今年6月底的26.7天;贸易应收款项及应收票据周转天数,由4.5天轻微增加至4.7日。期末,手持现金69.72亿元,并无任何借款,资产负债比率下降至16.2%,财务稳健。

走势上,8月23日至4.1元(港元,下同)止跌回升,期后横行整固,目前失守各主要平均线,STC%K线跌穿%D线,MACD牛差距收窄,宜候低4.2元吸纳,反弹阻力4.65元,不跌穿4.1元续持有。