一、市场判断与策略建议
1、当前宏观经济与上市公司业绩的企稳,主要是由于供给侧改革(去产能)导致企业产品涨价销售利润率回升,以及房地产行业的拉动。这两个因素在未来均边际减弱。
2、三、四季度的市场驱动力,将从前期的业绩企稳与供给侧改革,转为供给侧(去产能、债转股)改革推进与财政托底经济(PPP)。此外,市场的另一个支撑因素是低利率“资产荒”下的刚性被动型资产配置需求。
3、市场格局主基调依然是低风险偏好下的存量博弈(政策强监管周期)。根据当初中期策略下半年沪综指2800-3200区间波动的判断,目前点位显然处于一个略偏高的位置。
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