信用债及组合策略周报第30期:投资策略不悲观_股票频道

投资策略:

美联储加息预期提升,资本持续流出压力对央行货币政策约束增强,国内由于实体经济融资需求较弱,M1维持高位,一线城市上涨明显,央行货币政策回归中性。上周CPI数据1.3%大幅低于预期,使得债券市场调整压力降低,后续CPI缓慢回升但压力不大,最近央行通过14天逆回购操作一定程度提升了资金成本,促使债市去杠杆,但总体上资金面平稳可预期。供给侧改革推进债务问题化解等问题,央行货币政策不具备收紧条件,PMI等数据的阶段改善未必会明显带动投资需求的上升,财政发力稳增长托而不举使得长端调整风险不大。另外,随着美联储加息预期上升,全球市场尤其是风险资产波动加剧,会一定程度上提升债券市场吸引力,因此投资策略上不悲观,建议均衡配置。可继续参与利率债长债的交易性机会。

上周末投组模拟净值1.034,周变动0.2%。本周仓位无变动。