煤炭电力行业周报:煤炭微调政策出台

上周发改委关于稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议的结束,会议指出,《稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案》已上报国务院领导圈阅,将于近期将发布;预案内容包括启动条件、实施主体、实施形式等,其中对未来煤价走势影响比较的措施是建立三、二、一级响应机制。三级响应,指环渤海动力煤价格上涨到460元以上,连续两周上涨,则日均增产20万吨,响应范围包括晋、陕、蒙,53座煤矿;二级响应,动力煤价格上涨到480元,则日均增产30万吨,响应范围包括晋、陕、蒙、鲁、豫、皖、苏,66个煤矿;一级响应,动力煤价格上涨到500元,则日均增产50万吨,范围是全国范围74个矿井。响应停止条件:价格下跌至490元,连续两周下跌,一级停止;下跌至470元,二级停止;下跌至460元,三级停止。目前价格连续两周在480元以上,符合二级响应条件。我们预计,随着预案的出台,煤价短期可能将趋于震荡式回落,因此市场可能短期会博弈先进产能复产给部分煤炭企业带来的增量,然而煤炭行业的投资机会仍然是价格的波动,因此预计随着煤价震荡回落后,后续将会随着季节而波动,而煤炭的投资机会也会随之而波动。秦皇岛5500大卡的动力末煤价直接上涨43元/吨,达546元/吨,2015年12月份以来累计上涨了197元/吨。目前秦皇岛港口的最新库存为258万吨,前值为261万吨,而去年同期则为619万吨。