联讯证券晚报

多因素导致沪指下挫.

每日市况:市场受周末多重利空消息影响引发本来纠结的市场向下杀跌,沪指一度跌破3000关口,之后快速收复。申万行业全线下滑,有色金属、计算机、综合等行业跌幅居前;概念股方面,稀土永磁、智能IC卡、锂电池等指数跌幅居前。截至收盘,上证综指收跌1.85%至3021.98点,深成指收跌2.8%,创业板指跌2.61%,中证流通指数成交5393.08亿元,比前一交易日放大587亿元。

市场研判:我们仍然维持沪指中期调整还未结束,仍将震荡波动的判断。流动性方面,当前各国央行宽松政策边际收紧,扰动因素较大仍是美联储加息预期的反复波动,尽管8月制造业和服务业数据以及就业等方面略低于预期,但美联储官员依旧在逐渐释放加息信号,上周五美国股市、债市和原油市场集体暴跌,新兴市场风险资产承压。此外,9月12日央行就7、14和28天期逆回购操作询量,其中9月推28天逆回购是市场首现,继8月中旬以来,央行货币工具继续“锁短放长”以抬高市场杠杆成本的方式,倒逼机构主动去杠杆。由于外围市场利率的抬升以及“中秋”“国庆”双节来临对市场资金面造成冲击,央行拉长投放期限以应对市场增加的不确定因素,但对流动性形成相应的压制作用。资金方面,中报公布完毕后,业绩公布期的限制解除,上周上市公司重要股东减持力度创新高,而四季度将面临更大的解禁压力,一定程度上制约A股走强;此外,自8月16日证监会取消了沪港通的额度限制以来,港股通的南下资金活跃,对A股的存量资金有抽血的影响。政策方面,上周六刘士余在上交所会员大会上讲话强调“五个坚持”,叠加上周五证监会新修改的重大资产重组办法以抑制“炒壳”以及分级基金指引征求意见稿对准入门槛的提高,表明“严监管、去杠杆、去泡沫”的政策力度仍不断加强,对市场风险偏好以及流动性等方面有一定抑制作用。

操作策略:从技术指标来看,沪指调整仍未结束。当下应等待美国等宏观数据明朗之后再对市场进行明确的判断,关键时点是9月22日市场将迎来美联储利率决议。操作上建议投资者保持较低仓位观望,关注结构性的投资机会。主题方面,尽管PPP主题在上周出现获利回吐,但下半年财政发力的方向是接下来能够较为明确的中长期主线,继续关注基建补短板以及PPP主题,PPP方面建议关注即将公布的第三批PPP示范项目;此外,中俄两国海军9月中旬将联合军事演习,美国将参加韩美两军下月的海上联合演习,相关事件或升温军工板块关注度。