证券行业周报:投行业务有空间,研发业务遭监管

摘要

上周两市大盘本先扬后抑,总体呈现震荡调整的走势。沪指、深成指、中小板指数和创业板指数分别上涨0.37%、1.15%、0.93%和1.48%,沪指盘中一度重返3100 点之上,但量能不足, 最终得而复失,市场观望情绪较浓,投资信心有待提升。券商板块在市场调整过程中,一度出现上行,但受制于资金面的压力,没有形成强劲上涨的走势,未能起到提升市场人气的作用。

下半年有望对券商业绩提供有效支撑的业务将主要集中于投资银行业务,在加大直接融资比重的背景下,常态化的IPO 有逐渐加快、加大迹象,企业债的发行与交易的方兴未艾,债转股和资产证券化在政策助推下,正逐步实施,这些领域都将为券商的投行业务提供了巨大空间,对于有综合实力优势的券商,在投行业务的竞争中具有较大的优势。可关注中信证券、广发证券、招商证券、中信建投、西部证券、太平洋证券等。

随着未来行情的变化和市场需求的改变,券商卖方研究的方式可能面临新的挑战和变化,一方面行情的走弱,基金公司自身难保,加上市场出现的普遍信任危机,未来可能令券商分仓佣金收入出现较大变化;另一方面,部分券商投研部门也开始将第三方排名剔除在考核指标要求外,强化对实际投研能力的提升,为买方市场提供客观、真实、严谨的研究报告。