新能源汽车行业:骗补事件尘埃落定,新能源汽车整装再出发

投资要点:

板块一周行情回顾

本周国联新能源汽车板块上涨1.61%,跑赢沪深300指数1.49个百分点。各子板块均跑赢沪深300指数,锂矿资源、动力电池、电机电控、新能源整车和充电设备分别上涨1.42%、2.56%、3.79%、0.84%和1.11%。

本周观点及行业重要事件

【财政部通报新能源汽车骗补名单 吉姆西、苏州金龙等五个典型案例曝光】9月8日,财政部正式发布《关于地方预决算公开和新能源汽车推广应用补助资金专项检查的通报》,通报中列出了河南少林、奇瑞万达、深圳五洲龙、吉姆西、苏州金龙五家企业作为骗补典型案例并公布了处罚方案。从处罚力度来看,苏州吉姆西被取消整车生产资质,苏州金龙等4家企业面临一定额度的罚款且被取消中央财政补贴资格。而其他问题较轻的企业则未点名,但也会面临一定程度的罚款与惩戒,不过基本不影响其申请对新生产车辆的补贴。另外,对检查中发现的其它问题,也将视情节依法依规进行处理。

【本周观点】财政部在明确对骗补企业处罚的同时,也表示将积极稳妥做好2015年度中央财政补助资金清算工作。另外,我们预计调整后的补贴政策将在九月底或十月初出台。中长期来看,此次事件反而可以使新能源汽车行业通过技术进步、提高效率来获得健康成长的动能,同时,限牌限购以及碳配额等政策将助推新能源汽车行业的加速成长。从短期来看,各企业在事件落地后忧虑被消除,叠加明年补贴退坡20%的因素,企业将会全心投入本年后面几个月的生产中,预计本年最后3个月新能源汽车将大幅放量。因而新能源汽车产业链相关标的将迎来一波反弹。但本轮行情属于预期兑现行情,与上半年的电动物流车和三元电池产业链的预期行情有本质区别,因此幅度不会大。可以关注动力电池产业链沧州明珠、国轩高科、东方精工;新能源乘用车的江淮汽车、电动物流车的东风汽车、新海宜等。

主要上市公司表现

本周国联新能源汽车板块跑赢大盘,统计样本(共91家)上涨70家,停牌6家,下跌15家。江淮汽车、中通客车、方正机电和亚星客车等个股涨幅居前;金龙汽车、西部资源、上汽集团和云意电气等个股跌幅居前。

本期股票组合推荐

欣旺达:消费类电池龙头,动力电池业务迎来放量期。江淮汽车:SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份:国内车用非轮胎橡胶件龙头,内生外延皆有期待。精锻科技:精锻齿轮龙头主业快速增长,新业务值得期待。

风险提示:政策风险;新能源汽车产销量低于预期等。