化工行业周报:ST沧大TDI再提价,后期价格坚挺

投资要点:

化工行业最新观点:我们认为原油价格短期震荡为主,中长期我们依然看多,未来合理油价在60美元/桶左右。目前以石油为代表的原料保持相对低位,同时国内外经济增速放缓,下游需求疲软,此背景下在此背景下我们推荐需求稳定的子行业和个股。我们认为日化及食品添加剂行业需求稳健增长,建议关注上海家化(600315.SH)和嘉化能源(600273.SH)。周期品方面,我们看好炼化、粘胶短纤、炭黑和PTA,建议关注中国石化(600028.SH)、中泰化学(002092.SZ)、黑猫股份(002068.SZ)和恒逸石化(000703.SZ)。受三井关闭产能以及新产能投产延迟影响,国外供给收缩,带动国内TDI价格上扬,9、10月科思创德国多马根30万吨和韩华丽水15万吨装置分别进入检修,供应偏紧维持,且TDI国内市场步入“金九银十”需求旺季,国内需求回暖,日前Basf已上调其9月挂牌价至19000元/吨,国内市场TDI价格坚挺,其他厂商后期价格有望提价,建议关注ST沧大(600230.SH)。国内外金属钠产能收缩,作为纺织品染料刚性需求,目前金属钠价格16500元/吨,产能收缩致金属钠价格或继续攀升,建议关注兰太实业(600328.SH)。成长股方面,我们看好反渗透膜,认为其需求能够逆势增长,反渗透膜关注南方汇通(000920.SZ)。PI膜项目进度超预期,电子级PI膜进口替代空间广,轨交业务稳增,BOGE业绩改善,关注时代新材(600458.SH)。

化工产品数据:本周WTI原油上涨7.16%,报收47.62美元/桶,布伦特原油下跌6.75%,报收49.99美元/桶,NYMEX天然气上涨0.21%。本周聚合MDI(华东)上涨6.42%,二甲苯(溶剂级:华东)上涨4.65%,正丁醇(华东地区)上涨4.20%,顺丁橡胶BR4000(山东)上涨4.07%,尿素(小颗粒,华鲁恒升)上涨3.48%,甲苯(华东)上涨3.37%;另外沧州大化上调TDI价格500元/吨,至17500元/吨,欧洲供应偏紧以及我国即将进入需求旺季,价格后期有望继续上扬。本周磷酸一铵(55%颗粒湖北)下跌6.38%,磷酸二铵(64%颗粒,华东地区)下跌4.31%,PP(F401,扬子石化)下跌1.69%,锦纶切片下跌0.99%,己二酸(华东)下跌0.67%,乙烯(CFR东南亚)下跌0.47%,PC(杜邦注塑级)下跌0.22%。

风险提示:宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。