电子元器件行业周报:四大创新可持续发展

本周主要观点:本周电子白马调整,我们维持估值切换投资逻辑判断,建议关注对应明年目前仍处在30倍以下标的。苹果新品发布会,声学成为创新重点,待机时间继续提升,三星已经建议消费者停止使用Note7,同时航空公司出现不允许Note7登机事件,预计iPhone7销售将超预期!周四我们第一时间发布点评,强调现在时点到明年,投资的看点已经切换到明年新的创新,主要看四点:人脸识别、电池、SiP、声学!行业主题方面继续推荐5G、LED等。

四大创新可持续发展:脸部识别是明年最确定的重大变化,近红外是脸部识别最佳实现方案,重点推荐水晶光电。从成长周期看,预计2-3年完成行业的渗透,近期支付宝、直播网站、各大银行纷纷强推人脸识别,硬件升级的拐点越发明显。电池的变化不是简单的容量,方案的升级有望成为关键,重点推荐欣旺达。今年声学成为最亮眼的创新,无论现在如何吐槽,大家都会愿意买单,从产业链看明年仍是最主要的创新点,重点推荐歌尔声学、信维通信。SiP将成为消费电子的创新点,随着主板PCB的不断缩小,封装要求高同时大量采用FPC连接传感器,重点推荐长电科技、东山精密。

行业主题方面继续推荐5G与LED:日本5G商用化推进加速,继续看好5G产业链。我们一直强调5G时代,RF前端存绝佳发展机会,对滤波器、天线需求大幅增加。LED市场回暖,投资机会持续推荐。

关注需求拉动和成本上涨带来的显示屏器件涨价。

重点关注组合:四大创新组合:水晶光电、欣旺达、歌尔声学、信维通信、长电科技、东山精密;5G、LED:麦捷科技、信维通信,硕贝德,东山精密、三安光电、国星光电、鸿利智汇、乾照光电;白马组合:信维通信、大华股份、歌尔股份、中航光电、长园集团、欧菲光、立讯精密、长电科技、艾派克;半导体:全志科技、七星电子、长电科技、紫光国芯;消费电子:中茵股份、正业科技、欧菲光、联创电子、福晶科技、德赛电池、奥瑞德;军工电子:方大化工,中航电测,火炬电子,航天电子、天银机电、航天电器、欧比特、久之洋。

上周市场回顾:电子板块上周涨1.71%,跑赢沪深300指数1.60个百分点,年初以来累计跌8.85%,跑赢沪深300指数2.22个百分点。

上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为1.72%,3.52%,1.55%,0.78%,1.34%。

风险提示:系统性风险