首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

交通运输行业2016年中报分析:行业整体表现不佳,防御性品种仍为首选

来源:国联证券 作者:陈晓 2016-09-09 00:00:00
关注证券之星官方微博:

交通运输指数2016上半年表现不佳。

以统计的94家交通运输公司为样本,2016上半年交通运输指数累计下跌23.73%,按涨幅排名在29个中信子行业中位列第27位,位列倒数,同期沪深300指数下跌15.47%。行业内部来看,上半年所有交运子行业均未实现正收益,机场板块跌幅在10%以内,表现相对较好,航运、公交板块跌幅超30%,表现垫底。

交通运输行业2016上半年净利大幅下滑。

以统计的94家交通运输公司为样本,2016上半年实现营业收入5155.56亿元,同比增长5.50%,增速在中信29个子行业中排第14位;2016上半年归属于母公司股东的净利润288.54亿元,同比下降28.58%,增速在中信29个子行业中排第27位。分子行业来看,航空依然贡献最大,物流行业营业收入同比大幅增长,主要由于怡亚通和象屿股份营收同比大幅增长,铁路营收较去年同期小幅下滑,归母净利润则大幅下滑,上半年航运出现大幅亏损,实现归母净利润-50.01亿元,其中一季度亏损46.09亿元,二季度已明显减亏,亏损3.92亿元。

投资建议。

2016年上半年航空板块总体增速较慢,主要归咎于二季度客公里收益下滑影响收入,以及人民币贬值带来的汇兑损益增加。展望下半年,人民币汇率日趋稳定、油价上涨动力不足、出行旅游需求不减,航空板块有望迎来反弹机会,建议关注重启定增的廉航龙头春秋航空。机场板块的盈利模式具备收益稳定的特点,在交运板块中具有较强的防御属性,在收费相对刚性和航空需求持续增长的大背景下,机场业务受到经济波动的影响相对较小,随着航空公司运力稳步投放,预计整个机场板块营收、利润仍将保持稳健提升的态势,建议关注产能充裕,增长确定性强的上海机场。进入2016年后,市场风险偏好持续下降,从现金流和股息率两方面来看,高速公路板块当前仍属于优异的防御性配置品种。从股息率来看,大部分高速公路企业主营单一且经营稳健,资本开支较少,因此常年存在较高的分红率和股息收益率。此外,我们认为未来地方政府围绕高速公路企业进行资产注入和混改的空间非常大,建议关注盈利能力显著回升,延伸业务逐步开展的五洲交通。

风险提示。

油价大幅上涨,汇率大幅波动,国企改革力度不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示上海机场盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-