固定收益周回顾:小幅调整继续

1、本周利率债和信用债收益率出现调整。所有期限的国债到期收益率都出现了上行,7-30年到期收益率上行幅度较高。其中7年期、10年期和30年期到期收益率分别上行3.51BP、5.25BP和2.44BP。信用债市场高评级信用债调整的幅度高于低评级的信用债。以企业债为例,超长端期收益率10-30年小幅下行,其余期限均出现了小幅的上行。其中高评级债券(AAA)的的上行幅度较高,低评级(AA)债券到期收益率上行幅度较低。

2、本周货币呈大幅净回笼,资金成本分化。本周净回笼2250亿元,央行持续14天逆回购,累计14天逆回购1000亿元。上周净投放3615万。

SHIBOR和银行间金成本分化,交易所资金成本继续走低。受到14天逆回购的影响,SHIBOR隔夜与7天的利率略上行幅度略高,其余资金利率走低。其中,隔夜、1周上升2.20BP、0.70BP,银行业间同业拆借利率1天、7天和14天分别上行幅度3.70BP、下行1.04BP和21.73BP。

3、本周利率债发行3658.56亿元,较上一周2995.13亿元的发行量增加22.15%。本周净融资额2226.86亿元,较上一周2779.83亿元增长24.83%。国债发行3只,发行776.70亿元,偿还量101.70亿元,净融资675亿元;地方政府债发行23只,发行量2345.86亿元,净融资额为1845.86亿元。政策银行债分别发行了11只,发行量536.00亿元,净融资额-294.00亿元。16进出10,期限10年,认购倍数6.62倍。

4、本周信用评级变动的企业一共12家,涉及债券101只。其中,信用评级下调的4家,共涉及债券的数量3只,其中上调的8家、共涉及债券的数量98只。另外,债项评级调高涉及债券45只。

5、本周信用债发行的总量1831.50亿元,较上一周的1780.06亿元增加2.88%。本周净融资额为1267.11亿元,与上周572.18相比增加121.45%。其中,企业债发行13只,融资155.70亿元,债项评级均在AA以上,均为城投债。公司债发行52只,合计融资331.60亿元,其中有40只是私募债。中票融资额286.00亿元,短融融资额449.70亿元。

受到债券市场到期收益调整的影响,9月5日整体发行利率出现小幅的上行。但是AA-级别的债券发行利率依然处于小幅的下行中。