纺织服装行业周报:中报业绩未见改善,关注产业链拓展类标的

投资建议:本周中报已悉数披露完毕,纵观中报业绩情况可见行业基本面仍未见明显改善,虽然收入增速表现尚可,但主要来源于外延收购并表,由于毛利率下降、期间费用率迅速攀升及资产减值损失进一步扩张,盈利能力更是乏善可陈,今年行业仍然以“产业链拓展+业务创新”为重点投资主线,行业配置偏向稳健,主要推荐业绩增速高、转型前景明朗、子行业景气度较高的标的。本周继续重点推荐:森马服饰(国内休闲服饰及童装的双龙头,基本面稳健,业绩一直维持稳定快速增长,有望通过整合供应链整合平台生态圈)、罗莱生活(“家居生活一站式品牌零售商”已逐渐成型,多品牌不断成熟,合伙人制度的推进也有助于高度捆绑利益,推动转型加速)、歌力思(主品牌歌力思精耕细作、增长稳健,投资并购品牌百花齐放,收购百秋网络除了输送优秀电商运营经验,更将有助于对接更多国际品牌资源,协同效应明显)、华孚色纺(网链战略有实质性进展,拥有棉花交易平台,近期人民币汇率持续下跌且棉花价格强势反弹,业绩增长值得期待)。

要点:

本周市场表现:本周(2016/08/29~2016/09/04)大盘呈震荡下行趋势,上证综指下跌0.10%,沪深300上涨0.21%、创业板指下跌0.86%,纺织服装(中信)板块涨跌幅为-0.24%,分别跑赢上证综指(-0.14%)、沪深300(-0.45%)和创业板指(0.63%),在29个中信一级行业中位列第10名。个股方面,受人民币汇率贬值影响,行业出口型企业表现较为强势,维科精华、健盛集团、棒杰股份、山东如意皆有较大涨幅。

此外,积极推进跨界转型且有较大成长空间的企业如跨境通、凯瑞德、常山股份等涨幅居前。

公司重要公告:海澜之家增持计划实施完毕;红豆股份非公开发行股票发行结果;山东如意股东减持;歌力思股东减持;罗莱生活非公开发行股票申请获证监会受理;美盛文化调整非公开发行股票预案;贵人鸟收购名鞋库51%股权;*ST天首中报;常山股份中报,子公司收购金实盈信100%股权,设立北京爱意生活电子商务有限公司;龙头股份中报;申达股份中报;雅戈尔中报;跨境通中报;鲁泰A中报;新野纺织中报;美邦服饰中报;中银绒业中报;华茂股份中报;凤竹纺织中报;浪莎股份中报;维科精华中报;大杨创世中报;森马服饰中报,拟建设浙江森马电子商务产业园项目。

本周重点工作:维格娜丝中报点评;森马服饰中报点评;摩登大道中报点评;歌力思中报点评;星期六中报点评。