汽车行业周报:终端销量继续复苏

投资要点:

本周观点更新:8月车市依然延续7月强劲的增长趋势,前4周零售同比增长28%,批发增长24%。同时8月这个传统的销售淡季重卡市场共增长45%,同比增幅创下了今年以来月度增幅的最高值。

工信部公布了8月新车油耗通告,反应了新车上市节奏和油耗水平,8月国产车新车保持较低油耗水平,但动力逐步提升的节能减排升级方向。其中银翔S3L,东南DX3,风度MX5,海马S3,宝骏510,大迈X7,众泰SR9等都是自主新亮点,合资方面广汽本田冠道,东风本田GIENIA,北汽现代悦纳,神龙的标志4008都是合资高端化的体现。新推出的发动机新品油耗表现较好,思域和卡罗拉的小排量车型总功率都达到90千瓦左右,但对应着很好的油耗水平,自主方面红旗H7的插电混动2L发动机油耗表现佳。与此同时,上周Mobileye和德尔福宣布双方将共同开发SAE的4/5级自动驾驶全套解决方案,双方合作的CSLP平台计划在2019年具备大量生产能力。

硅谷自动驾驶车传感器初创公司Quanergy获得最新一轮融资,金额达到9000万美元,投资者对自动驾驶技术兴趣日益增长。科技公司与传统车企的合作成常态。我们认为汽车行业细分领域具有结构性投资机会,维持行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑本周推荐主业增长稳定,定增布局智能驾驶,业绩长期向好的标的:星宇股份,拓普集团,欧菲光;销量增速将重回正增长的高分红蓝筹标的:宇通客车。

汽车及汽车零部件行业本周行情汽车及汽车零部件行业指数本周下跌0.72%,在各行业内排名较为靠后。各子行业表现有差异,其中乘用车子行业指数下跌1.16%;商用车子行业指数下跌0.73%;汽车零部件子行业下跌0.70%;汽车销售及服务子行业上涨0.44%。

而自年初以来,汽车及汽车零部件行业指数累计下跌10.95%,继续跑赢上证综指、创业板指和沪深300指数。其中,乘用车子行业指数下跌4.36%;商用车子行业指数下跌4.98%;汽车零部件子行业下跌13.00%;汽车销售及服务子行业下跌23.77%。

行业重点资讯1)三菱再曝八款车型油耗作弊日本国土交通省再曝出八款车型存在数据造假,三菱跌幅将持续增加,产量及销量均将遭遇“黑色岁月”;前7个月累计本土销量同比下跌17.5%至52,102辆。2)8月重卡增45%创下今年新高2016年8月这个传统的销售淡季,国内重卡市场共约销售各类车辆4.95万辆,比去年同期的3.42万辆大幅增长45%。同比增幅创下了今年以来月度增幅的最高值。3)三星SDI在匈牙利建立电动车电池厂三星SDI计划斥资约4000亿韩元(约合3.58亿美元)在匈牙利建立一座电池生产厂,为匈牙利的电动汽车供货。三星SDI也开始布局产能并开辟欧洲市场需求。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,市场拓展不达预期;投资市场火爆造成消费推迟。