交运物流行业每周追踪:韩进破产致集运涨价,集运短期迎来提价期

市场综述:

本周中信交运指数下跌0.51%;沪深300指数微涨0.21%。交运子行业板块各二级子板块中航运、港口、铁路和公路板块实现上涨,其余板块下跌。其中,航运板块涨幅最大,全周累计涨幅达0.95%;物流板块跌幅最大,达1.88%。个股方面,本周涨幅前五分别为中昌海运(6.62%)、山东高速(6.38%)、天海投资(5.82%)、重庆港九(3.92%)、宁波港(3.89%);跌幅榜前五分别为长久物流(-9.24%)、万林股份(-8.14%)、鼎泰新材(-6.49%)、光明地产(-5.84%)、象屿股份(-5.48%)。

投资要点:

国企改革

地方国企改革为交运带来了主题投资机会,尤其是区域性的高速、公交标的,个股重点推荐:五洲交通、外运发展、强生控股。

快递板块

从邮政局最新公布的7月快递业务数据来看,7月行业增速较上半年出现了小幅放缓,但仍处于景气度较高水平。我们认为快递行业未来的最大看点仍是兼并重组,随着几家快递龙头企业纷纷通过借壳等方式登录资本市场,凭借募集融资、获取授信等资金优势进一步提升竞争力,扩充市场份额,未来行业集中度的不断提升将是大势所趋。推荐大杨创世、新海股份。

航空板块

中长期看,航空供需关系持续向好,故短期内航空板块的博弈逻辑主要集中在对于油价走势的判断,四大航受到低估值蓝筹的市场偏好影响,两家民企航空公司则受其自身机队增长数量和航线布局影响,建议关注重启定增且未来运力有望大幅增长的春秋航空。

铁路板块

铁总改革是近期铁路板块的主要看点,作为“总对总”战略的重要支撑,中铁总目前规划的208个一二级物流基地也在各地方局下半年的重点推进中,铁路物流基地项目在原定计划中将在2017年年底完成,但在7月9日盛光祖的讲话中提到要“力争提前完成任务”。看好“总对总”政策对于白货的拉动,建议持续关注铁龙物流。

风险提示

改革不及预期、油价汇率大幅上涨、需求增速不达预期