安信证券通信行业2016年中报总结

周末聚焦:

三元达发布关于股东权益变动的提示性公告

春兴精工发布关于控股股东、实际控制人及其一致行动人拟减持公司股份的提示性公告

信威集团发布关于控股股东、实际控制人及其一致行动人拟减持公司股份的提示性公告

信威集团发布关于收购以色列上市公司Space-CommunicationLtd.100%股份的进展情况暨复牌公告

广电网络发布关关于与城固县人民政府签订《“互联网+”战略合作协议》的公告

中海达发布2016年限制性股票激励计划(草案)

三环集团发布关于向激励对象授予预留限制性股票的公告

市场回顾:

上周沪深300上涨0.21%,中小板和创业板分别下跌-1.01%和-0.86%。

TMT大板块中通信板块下跌-1.49%,计算机、传媒和电子分别下跌-1.09%、-0.64%和-1.16%。

通信板块个股方面,涨跌幅居前分别为:亨通光电(14.22%)、鑫茂科技(14.02%)、春兴精工(10.21%)、大富科技(3.52%)、长江通信(3.09%);

涨跌幅居后分别为:吴通控股(-15.98%)、东方通信(-9.74%)、梅泰诺(-9.00%)、华星创业(-8.49%)、号百控股(-7.61%)。

投资建议:

我们近期对通信行业的上市公司中报梳理,分版块整理出营收和净利润的同比增速。在营收同比增速中排名前五的板块是IDC及云计算、流量经营、CDN、量子通信和企业通信。在净利润同比增速中排名前五的板块是通信终端、通信线缆、流量经营和企业通信。通信终端板块因为2015年较多公司出现亏损,2016年扭亏而造成整体净利润同比增速高。

而流量经营和企业通信的厂商由于外延并购造成2016年同比增速较高。

扣非净利润同比增速较高的板块是专网通信、国企改革、通信线缆、通信终端和流量经营。除去外延并购对业绩的提升,主要依靠内生实现高增长的板块包括光通信、CDN、通信设备、通信服务(网络优化、电信增值服务、运营商软件、工程服务等)、IDC及云计算,其中通信服务主要是由于去年有的公司亏损较多,今年同比扭亏造成增速高。而光通信、CDN、通信设备、IDC及云计算板块的整体高增长再次印证全球视频流量高增长倒逼光网络基础设施、网络加速服务高增长的逻辑。

根据业绩确定性和行业发展速度,我们重点推荐:烽火通信、中兴通讯、亨通光电、光迅科技、光环新网、华星创业和凯乐科技。

风险提示:行业内资产重组、再融资进度不达预期;