纺服轻工行业周报:继续推荐格局良好的成长股

上周行业主要数据回顾:棉花:郑棉1701周均价:13773元/吨(-1.25%);棉花现货周均价:14192.61元/吨(-2.16%);CotlookA:75.67美分/磅(-2.5%);储备棉上周轮出均价:13163元/吨(上周13411元/吨);棉纱线:32支纯棉普梳纱价格21820元/吨(-1.68%);40支纯棉精梳纱价格25002.5元/吨(-0.05%);坯布:32支纯棉斜纹布价格5.6元/米(-0.18%);零售:七月全国百家零售企业服装类零售额同比提高6.2%(增速环比上升1.7个百分点),全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比提高4.6%(增速环比下降0.2个百分点);出口:纺织品、服装、鞋帽出口七月同比-4.09%、-8.40%、-8.75%;软饮料:7月软饮料生产同比+1.44%、累计+0.03%;造纸业:上周溶解浆均价为7856元/吨,上涨136元/吨;上周粘胶短纤价格为16500元/吨,上涨188元/吨;房地产及家具:前7月份商品房成交面积累计增长26.4%,家具零售累计同比增15.5%,出口金额累计下降10.1%;金银大宗商品:上海金交所黄金现货AU9999微跌2.43元/克,伦敦金微涨6.61美元/盎司,上海金交所白银现货AG99.99上涨21元/克,伦敦现货白银微涨0.77美元/盎司。

复盘情况:上周上证指数收于3067.35,下跌0.10%。纺织服装(申万)指数下跌0.56%,轻工制造(申万)指数下跌0.27%,均跑输于大盘。纺织服装:上周纺织制造上涨0.13%,略跑赢大盘;服装家纺下跌1.02%,跑输于大盘和行业。轻工制造:上周轻工板块中,造纸行业延续上涨,周涨幅1.88%,强势跑赢大盘;而珠宝首饰、家用轻工以及包装印刷分别下跌0.88%、0.55%和1.72%,均跑输大盘。

本周主要观点和重点关注个股:上周大盘延续窄幅震荡行情,5日微跌0.1%。

板块轮涨特征明显:家电、非银、综合、银行、建筑等估值较低的板块领涨,上周涨幅较好的钢铁、医药、国防军工等板块出现回调,显示出目前行情下热点不明确,上涨持续性有限的特点。上周轻工和纺服板块分别跌0.27%和0.56%,领涨个股仍以事件和主题为主:例如轻工的金城股份(上涨13.9%,转型环保)、丽鹏股份(上涨8.66%,PPP主题),纺服中的维科精华(上涨12.5%,转型预期)。基于这两大板块的风险偏好,在目前市场风格下我们推荐:1)行业格局较好的成长股;2)有安全底,有业绩反转的高弹性个股。本周首推宜华生活(低估值+大股东增持,有安全边际、有向上空间),继续重点推荐歌力思和跨境通(业绩高增长的成长股),建议关注喜临门(主业扎实,双主业稳步推进的成长股),金发拉比(母婴行业面临大爆发)。

风险提示:棉花价格上涨不及预期的风险;各类纸品价格上涨不及预期的风险;溶解浆价格上涨不及预期的风险。