化工行业:黑磷研究再获突破,密切关注产业化进展

报告摘要:

重点关注子行业与 投资策略:

原油方面,本周油价小幅震荡之中如期回调。布伦特原油收于49.7美元,WTI 原油收于48.4美元。上周,美国页岩油钻机数再次增加5台, 在油价高于40美元生产成本线上时,美国页岩油生产商即逐利复产, 对油价继续回暖产生压力,由于供需格局短期内未见明显改变,本周油价走势也验证了我们上周的观点:提防油价回落。原油库存高企, 页岩油产量继续走高,市场对达成冻产协议不抱预期,都会使油价存在再次向下波动对的空间。 对于油价走势,短期内我们不看好具有继续上涨达到55美元的可能。标的推荐:中国石化、上海石化、华锦股份、泰山石油。

钾肥方面,短期内,随着大合同价格逐步进入明朗化,以及下游复合肥进入秋季逐渐开工,市场预计小幅好转,氯化钾价格预计短期内维持稳定,硫酸钾方面国投罗钾价格不排除上涨可能。长期来看,国际钾肥价格已达历史低位,国际巨头涨价意愿强烈,并在2015年末和2016年初均有削减产能举措,预计中期存在价格上涨预期。看好盐湖股份(国内最大的氯化钾厂商)、冠农股份(参股国内最大的硫酸钾厂商国投罗钾)、东方铁塔(收购老挝优质钾肥资源)。

集成电路电子化学品方面,继续推荐巨化股份(电子气体一期将投产)、上海新阳(2017年将建成15万片/月12英寸晶圆产能)、强力新材(主营光刻胶引发剂及树脂,具备集成电路光刻胶引发剂产能)、飞凯材料(紫外固化光刻胶、电子级高纯氧化铝)、鼎龙股份(CMP 抛光垫取得突破)。

化工新材料方面,石墨烯板块推荐德尔未来、道氏技术(控股石墨烯导电剂龙头青岛昊鑫)、中泰化学(参股凯纳股份),碳纤维推荐康得新、金发科技,关注国恩股份。另外黑磷研究再获突破,密切关注产业化进展,相关标的:兴发集团(公告将与中国科学院深圳究院联合开展黑磷及其相关产品研发)、澄星股份(磷矿资源最多的磷化工企业之一)。

市场表现、行业动态:2016年8月22日至2016年8月26日,申万化工行业周涨跌幅为-0.15%,在申万28个一级子行业中涨幅排名第6位, 同期沪深300指数涨跌幅为-1.72%,化工三级子行业中,磷化工与磷酸盐(+12.21%)、氨纶(+2.85%)、改性塑料(+1.64%)、聚氨酯(+1.5%) 和农药(+1.38%)等五个子行业涨幅居前。个股表现方面,达志科技(+61.06%)、达威股份(61.05%)、方大化工(+46.58%)、兴发集团(+21.79%)、元力股份(+20.29%)、西陇科学(+18.75%)、新安股份(+15.01%)、江山股份(+13.5%)、澄星股份(+11.03%)、高科石化(+9.67%),涨幅居行业前十位。

周价格变动较大的化工产品:

在所监测的160种化工产品价格中,产品价格上涨数量为43种,产品下跌数量仅为29种,其余产品价格维持不变。周价格涨幅居前的产品主要有盐酸(+23.08%)、NYMEX天然气(期货)(+10.14%)、焦炭(+7.37%)、甲基环硅氧烷(+5.07%)、BDO(4.89%)、丙烯(+4.58%);跌幅居前的品种为锂电池隔膜(-20.0%)、磷矿石(-5.56%)、纯苯(-4.82%)、燃料油(-3.97%)、天然橡胶(-3.79%)。

风险提示:原油及化工品价格大幅波动、宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期。