海尔电器:研究报告_股票频道

海尔电器(1169.HK)

公司为海尔集团旗下一家在香港联合交易所有限公司主板上市之附属公司。集团主要于中国从事研究、开发、制造及销售以「海尔」为品牌之洗衣机及热水器。除经营海尔品牌电器的生产销售外,集团还大力发展以日日顺为品牌的管道综合服务业务,从事多元化品牌家电和其他家居产品的管道综合服务业务。管道综合服务业务整合虚网、营销网、物流网、服务网四网优势,通过虚实融合战略,为全中国的用户提供全流程一体化良好的交互和配送体验。海尔电器最新发布财报显示,公司2016财年上半年盈利11.3亿人民币,同比增长3.04%。公司2016财年上半年营业收入288.1亿人民币,同比下降8.08%.在2015 年,海尔电器的零售量占全球大型家电市场的9.8%。该公司有三大业务:(一)洗衣机(2015 年分部利润占比为47%);(二)热水器(分部利润占比为19%);(三)ICS(分部利润占比为33%)。海尔电器现以2.06倍PB,12.1倍PE成交,估值相对便宜,其管理团队相对稳定,业绩稳中有进,新日日顺管道综合业务有望成为未来利润增长点,综合而言,我们给予其持有评级,目标价18元,止蚀价12.5元。

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