政策研究第4期:近期防范金融风险的政策梳理

要点梳理

中央政治局会议:提出有效防范和化解金融风险隐患。中央政治局7月26日召开会议提出坚持稳中求进工作总基调,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,有效防范和化解金融风险隐患。

央行:重启14天期逆回购;副行长易纲表示流动性是充裕的,推出14天逆回购会更有利于整个市场发展和流动性充足,给市场更多的选择。

银监会:银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》;成立理财登记托管中心。

证监会:创新部解散;开展基金公司合规风控培训、以及证券公司风控指标培训,证监会副主席李超分别在会上讲话。

保监会。保监会副主席陈文辉在《财新周刊撰文》“保险资金运用形式严峻”,指出保险资金运用四大问题。项俊波在保险业年会发言,表示继续严肃查处保险市场违法违规行为。

影响分析

防范金融风险是中央政治局对下半年金融工作最重要的指示之一,是一行三会金融监管工作最重要的任务之一。

央行重启14天逆回购,平衡短期和中期市场资金供给和成本,抑制长期债券交易加杠杆行为,释放短期错配压力,同时阶段性降温债市泡沫、主动提前释放风险。

证监会将严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等触碰底线的行为,整顿问题较多的非标融资、结构化配资业务,严厉打击内幕信息交易等容易引起市场波动行为。

银监会成立理财登记托管中心、强化对银行表外业务的管理和披露,同时理财资金的归集、投向、包括委外加杠杆受到更严格的监管,以避免2015年理财资金助长泡沫的情形再度重新上演。

保监会目前在一行三会里横向比较监管动作相对较少。

投资建议一行三会着力落实中央政治局提出的“有效防范和化解金融风险隐患”,各种监管政策和措施不遗余力;预计至今年年底,“强监管”和“维稳定”将是工作的两大基调。风险提示:政策推进力度不达预期。