节能环保行业周报:PPP刺激板块逆势走强,环保税正式进入立法程序

投资要点:

市场表现。

近5个交易日,大盘继续小幅回落,沪深300下跌1.07%;而受PPP落地加速预期提振,环保板块则逆势走强,环保工程及服务指数、环保设备指数、水务指数分别上涨4.39%、2.63%和0.23%。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块均出现不同程度上涨,其中,环境监测以8.61%涨幅领涨行业。个股方面,聚光科技、科融环境、博世科涨幅居前,上涨幅度均在15%以上;而上周表现强势的国中水务、富春环保等则出现回调,其中国中水务下跌11.16%,跌幅居首。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为39.43倍,相对沪深300的估值溢价率为220%,估值及估值溢价率环比均有较大幅度上升;板块估值压力进一步增加。

行业动态。

1、中国拟开征环境保护税,环保税法草案提请审议。

2、第三批示范项目出炉在即,多部门加速推进PPP顶层设计。

3、环境保护部发布五项污染物排放新标准。

公司信息。

4、聚光科技:拟定增募资7.3亿补充流动资金。

5、渤海股份:预中标水处理PPP项目。

6、盛运环保:签署50亿元PPP战略合作协议。

7、首创股份等多家公司发布中期业绩报告。

投资策略。

截至7月底,全国PPP项目库入库项目数量突破1万个,相应投资总额超12万亿,相比6月末的入库项目数量及投资总额,分别增长了9.5%和13.6%,PPP项目需求继续保持快速增长;而在项目落地方面,6月末,入库项目落地率为23.8%,比3月末提升2.1个百分点,PPP项目落地呈加速趋势。目前,包括税收优惠、财政管理办法等在内的系列PPP支持政策已在酝酿之中,与此同时,PPP立法开始步入快车道。随着顶层设计的加快构建,PPP项目落地有望进一步提速。受益于PPP模式的加速推广,环保行业发展空间将不断打开;同时,环保企业有望迎订单爆发增长,并实现持续快速增长。预计,后续PPP将持续升温,继续建议把握PPP主题投资机会,可逢低介入具备产业链一体化综合优势的优质龙头个股。近日,环保税法草案首提全国人大常委会审议,环保税正式进入立法程序。制定环保税法,推进环保费改税,税法的强制性和规范性,将倒逼生产企业减少污染物排放,有利于环保行业持续健康发展。环境监测仪器/设备作为征税基础和依据,未来伴随环保税法实施,环境监测行业有望迎来新的发展机遇,建议关注相关细分领域龙头个股。本周维持行业“中性”投资评级,股票池继续推荐:碧水源、高能环境、京蓝科技和神雾环保。

风险提示。

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧;3)大盘系统性风险。