汽车行业周报:自主合资高增长,广汽集团半年度业绩大增

自主合资高增长,广汽集团半年度业绩大增。

公司发布2016年半年度报告,实现营业总收入214.29亿元,同比增长87.15%;归属于母公司所有者的净利润39.81亿元,同比增长127.49%,每股收益0.62元。

上周,汽车行业主要原材料多数出现上涨,国际原油价格继续上涨。

上周,汽车行业主要原材料多数出现上涨,铜、铝和天然橡胶下跌。总体来看,汽车行业存在原材料成本进一步上升的风险。虽然新能源汽车持续高增长,但由于企业产能扩充,汽车电池主要原材料碳酸锂价格上周维持不变。此外,上周国际原油价格继续上涨。

上周,汽车板块跑输大盘0.17个百分点,汽车细分与概念全线下跌。

上周,汽车板块跑输大盘0.17个百分点。期间,汽车板块下跌了1.89%,沪深300下跌1.72%。所有细分板块均下跌,其中汽车零部件板块跌幅较小,全周下跌1.08%。汽车相关概念板块均下跌,智能汽车指数跌幅较小,全周下跌0.08%。

上周,乘用车板块中,广汇汽车(+4.9%)涨幅居前;商用车板块中,金杯汽车(+10.2%)领涨;零部件板块中,东安动力(+17.2%)涨幅较大;汽车销售及服务板块中,国机汽车(7.6%)领涨;摩托车及其他板块中。

ST钱江(4.6%)涨幅居前。

投资策略。

中国汽车行业已经进入平稳增长区间,未来销量增速超过10%的概率较小。受宏观经济持续低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计16年汽车销量仍是微增长状态。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。16年,汽车行业主要的投资点在整个电动汽车产业链、汽车智能化概念以及汽车后市场。其中,电动汽车已从政策驱动、看概念向基本面驱动、看业绩转变;汽车智能化则仍处于概念投资阶段;汽车后市场则看好汽车金融、汽车维修业务。

风险提示。

1、宏观经济大幅下行;2、更多城市实施汽车限购;3、新能源汽车政策变化;4、智能汽车技术发展不达预期。