神州数码:业绩符合预期,启动“登云”战略

业绩符合预期。公司公告2016年上半年实现营收117.10亿元,同比增长5485.05%;实现归属净利润2.52亿元,同比增长1005.88%;基本每股收益0.4535元。

神州数码并表,处置子公司资产,公司业绩大幅增长。上半年,上市公司收购神州控股下属IT分销业务公司交易事项完成,其IT分销业务于第二季度开始并表,促使公司营收和扣非净利润均大幅增长。同时,公司还处置子公司资产获取收益2亿元,也是净利润大幅增长的重要原因之一。

从企业IT分销拓展自主可控,加大企业增值服务能力。在国产化浪潮下,公司积极布局符合国家自主可控要求的本地化的技术支持和服务,持续与EMC、甲骨文、思科等主流IT厂商不断地探索新的合作模式。上半年,公司与EMC合作发布神州云科超融合一体机,与NetScout签署在技术研发、产品、市场、渠道领域的战略性合作,以上合作都将为公司在企业IT产品分销业务领域带来业绩增长点。

启动“登云”战略,加码云计算。公司已收购北京神州云科信息服务有限公司,云科信息服务先后与思科、微软、IBM、SoftwareAG等多家IT厂商达成了战略合作,并将依托其资源整合优势,承载公司的登云战略,全方位聚集全球最领先的云产业资源打造一站式企业云服务平台。

投资建议:神州数码并表,处置子公司资产,公司业绩大幅增长;公司将从企业IT分销拓展自主可控,持续与EMC、甲骨文、思科等主流IT厂商不断地探索新的合作模式,加大企业增值服务能力;并且启动“登云”战略,陆续和思科、微软、IBM、SoftwareAG等多家IT厂商达成了战略合作,打造打造一站式企业云服务平台。预计2016-2017年EPS分别为0.86元和0.91元,“买入-A”,上调6个月目标价至40元。

风险提示:转型不达预期风险。