海通证券:资本规模排名第二,国际化战略成效显著

【事件】

海通证券发布2016年中报:截至6月末,公司总资产5423亿元,归属于母公司所有者权益1051亿元,行业排名第二。上半年,公司实现营业收入120.80亿元,归属于母公司净利润42.64亿元;加权平均净资产收益率3.91%。

【投资看点】

资本势力雄厚,先发优势明显

2016年6月30日,海通证券总资产为5,423.32亿元,净资产为976.10亿元,在中国证券公司中均名列第二位,以净资本为核心的行业监管体系下,证券公司原有的传统业务和融资融券、股票质押式回购、自营业务、直投业务、国际业务等创新业务的发展都与净资本规模密切相关,充足的资本为公司业务创新转型创造了先发优势。

多元化业务模式,营业网点广泛

海通证券已基本建成涵盖经纪、投行、资产管理、直接股权投资、另类投资、融资租赁等多个业务领域的金融服务集团。在中国境内拥有329间证券及期货营业部(其中证券营业部290家,期货营业部39家),遍布30个省、直辖市和自治区;在香港、澳门、新加坡、欧洲、北美洲、南美洲和南亚等12个国家或地区设有分行或子公司。

国际化战略成效显著,满足客户跨境业务需求

海通证券通过收购并整合海通国际证券、海通银行,设立自贸区分公司,建立了业内领先的国际业务平台。海通国际证券各项财务指标位居在港中资券商前列,股权融资承销数量和融资金额均排名在港投行前列。海通银行是葡萄牙语及西班牙语地区领先的投资银行,业务覆盖欧洲、美洲、南美洲和南亚等共9个国家和地区,按并购项目数和交易金额计均为葡萄牙排名第一。自贸区分公司是首批加入自贸区FTU体系的证券机构,并成功申请加入上海黄金交易所国际板和国际金融资产交易平台。

公司拥有雄厚的资本实力,国际化战略成效显著,在资本市场进一步开放中占的先机,给予“买入”评级。

风险:二级市场走势不及预期