非金属类建材行业:单6月水泥行业利润总额同增28%,京津冀水泥价格领涨

一周行情回顾:

本周建筑材料行业指数下跌2.3%,跌幅大于沪深300 指数;细分行业指数中,水泥制造指数下跌1.12%,玻璃制造下跌4.87%,管材指数下跌3.49%, 耐火材料指数下跌2.74%,其他建材指数下跌2.08%。

行业指数运行图显示,2016 年6 月下旬以来,建筑材料指数上涨迅速, 主要为管材和其他建材等子行业带动。

各子行业运行情况:京津冀等地区水泥价格领涨

本周全国水泥市场价格较上周上升,主要是受京津冀和陕西关中地区上涨带动。7 月底,国内需求仍处淡季,京津冀和关中等局部地区价格恢复性上涨。8 月,河南、湖北、黑吉辽以及甘青等省也将推涨;长三角地区高温影响,需求偏弱。2016 年上半年,水泥行业利润总额95.5 亿元,同比下降26.6%,6 月份单月水泥利润总额为50.6 亿元,同比增长28%。

当前玻纤价格平稳,沥青、PVC 等原材料价格稳定。

行业观点:南部地区水泥临近季节性价格上涨时期

当前京津冀等地区领涨水泥价格,主要为企业主动推涨;南部地区临近季节性价格上涨时期,华东、中南等区域熟料价格低位,雨季后需求恢复与价格弹性有望显现;当前全国水泥价格整体已恢复至15 年同期水平,16 年1-6 月水泥产量11.1 亿吨,同增3.2%,投资趋稳引致。从固定资产投资分项目来看, 房地产投资增速回暖趋缓,稳增长引擎基建投资增速维持20%左右。2016 年下半年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资!推荐:华新水泥、万年青、上峰水泥。

玻纤行业,景气度存在一定正向预期差,下游应用不断扩展,主导企业量价有所上升,推荐中国巨石、中材科技,关注长海股份、再升科技。其他新型建材方面,基于成长性推荐东方雨虹、伟星新材、开尔新材、西部建设,关注建研集团、北新建材。

风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。