原油行业周报:冻产预期下降,美元走强,油价回吐涨幅

冻产预期降温美元飙升,沙特遇袭油价获得支撑

因耶伦和费希尔讲话增强美联储加息预期,本周美元指数先抑后扬,此外沙特能源部长讲话后冻产预期降温,致使油价下滑。但在沙特产油设施遇袭和热点风暴袭击墨西科湾消息的支撑下,本周油价连续下跌后获得支撑,最终布伦特原油价格和WTI原油价格较上周分别下跌2%和3%,同期美元指数交投于95.47附近,为8月16日以来新高。

美国石油钻井数据与上周持平,止步“八连增”

本周美国原油钻井数持平于406座,上周曾实现连续第八周增长,过去13周内有11周录得增长。油气钻机总数减少了2台,目前为489台,总数依然保持1999年以来的低点。截至8月19日当周美国国内原油产量减少4.9万桶/日,降至854.8万桶/日的产出水平。美国商业原油库存增加250.1万桶至5.24亿桶,保持着六个月来5亿桶以上的历史高位。

OPEC产量保持高位,连续十个月保持3200万桶/日以上

OPEC7月原油产量为3311万桶/日,连续十个月保持在3200万桶/日以上;沙特产量持续创2015年8月来新高,伊朗产量增长至363万桶/日,为2011年以来新高。

冻产协议预期降温,持续关注利比亚等利空因素

自我们上周预期冻产协议减产可能性小,供需平衡之路仍漫长后,本周油价的波动验证了我们的判断。周四沙特能源部长法力赫表示毋须对市场进行重大干预,冻产预期降温,在美联储加息有戏美元指数上涨的刺激下,油价下跌。虽然沙特产油设施遇袭、热带风暴袭击墨西科湾等消息将对油价起到支撑作用,但长期来看,原油生产国的地方冲突逐渐解冻,利比亚等国原油产量仍在不断恢复中。我们认为原油市场仍处于供大于求的局面中,油价基本面的改善仍需通过实现供求平衡来改善。

投资建议:基于原油价格看法的修正,未来一段时间原油价格在50美元附近波动。我们建议重点关注炼化企业,如中国石化、上海石化和华锦股份;另外原油价格处于低位,使得涤纶长丝和短纤相对于棉价和粘胶价格的优势越发明显,建议关注PTA涤纶长丝企业(恒逸石化、桐昆股份)。